تراز شریعت و سرمایه گذاری پایدار

شباهت های بیشتری بین سرمایه گذاری پایدار و سرمایه گذاری شریعت از آنچه که معمولاً تحقق یافته است وجود دارد. چرا یک نفر در حالی که دیگری صعود می کند ، کمرنگ شده است؟

08/11/2019

نویسندگان

دانکن لامونت ، CFA رئیس تحقیقات استراتژیک همه مقالات را ببینید با همکاری Maybank اسلامی همه مقالات را ببینید

پایداری دستور کار سرمایه گذاران را افزایش داده است. 57 ٪ از پاسخ دهندگان به مطالعه سرمایه گذار جهانی Schroders 2019 ، بررسی بیش از 25000 سرمایه گذار در 32 کشور ، گفتند که آنها همیشه در هنگام سرمایه گذاری عوامل پایداری (مانند خطر آب و هوا ، تنوع ، مدیریت شرکت ها و غیره) را در نظر می گیرند. تعداد حتی بیشتر ، 63 ٪ ، معتقدند که تغییرات آب و هوایی در سرمایه گذاری های آنها تأثیر دارد یا تأثیر خواهد گذاشت. میزان پول سرمایه گذاری شده در صندوق های پایدار افزایش یافته است. از ژوئن سال 2019 ، بیش از 133 میلیارد دلار سرمایه گذاری در این راه سرمایه گذاری شده است ، مبلغ این مبلغ را از سال 2011 چهار برابر کنید.

این مقاله تحقیقاتی جدید زمینی (که می توان در پای صفحه یافت شد) ، که توسط شرودرز و مایبانک اسلامی با هم نویسندگی شده است ، این مسئله را ایجاد می کند که بین اصول اساسی سرمایه گذاری پایدار و سرمایه گذاری شریعت درجه بالایی وجود دارد-سرمایه گذاری طبق قوانین مندرج در قرآن و سنت که پایه و اساس دین مسلمانان است. این تراز هنوز مورد توجه خود را به خود جلب نکرده است و مسلمانان تحت تأثیر صنعت مدیریت دارایی قرار گرفته اند.

سرمایه گذاری شریعت در زمینه ارتقاء رفاه بشر و جلوگیری از آسیب با حفظ دین ، زندگی ، عقل ، منافع نسل آینده و ثروت پیشگیری می شود. دیدگاه اسلامی معتقد است که تمام منابع طبیعی و قابل کاهش در اعتماد به نفس مدیریت می شوند تا از حقوق این و نسل های آینده حفظ شود. این امر به صراحت تمرکز فراتر از بازده های مالی را گسترش می دهد تا بهزیستی کلی و رفاه افراد و جامعه در کل و همچنین حفظ محیط زیست باشد. موازی با سرمایه گذاری پایدار مشخص است.

محصولات سرمایه گذاری شریعت به طور معمول شرکتهایی را که درگیر فعالیتهایی هستند که سازگار با شریعت نیستند ، مستثنی می کنند. این شامل الکل ، قمار ، سرگرمی بزرگسالان و دفاعی/سلاح ها ، بخش هایی است که در بسیاری از بودجه های مسئول اجتماعی نیز از آن اجتناب می شود. استثنائات دیگر مخصوص صندوق های شریعت مانند اجتناب از گوشت خوک است.

ممنوعیت پرداخت و دریافت بهره یا RIBA طبق قانون شریعت همچنین به این معنی است که شرکت هایی که از بدهی های تجویز شده یا محدودیت های نقدی تجویز می شوند مجاز نیستند. با این حال ، این با یک هدف پایداری مغایرت ندارد. سطح بالای بدهی احتمالاً باعث می شود یک تجارت در برابر تحولات نامطلوب خارجی آسیب پذیر باشد. با کاهش خطرات نزولی در مواقع استرس ، مقاومت و پایداری بازده می تواند بهبود یابد. به این معنا ، محدودیت های اهرم می تواند منبع دیگری از احتیاط در نظر گرفته شود. اهرم کم نیز به طور معمول یکی از اصلی ترین شاخص های مورد استفاده برای ارزیابی "کیفیت" یک شرکت به معنای قرار گرفتن در معرض فاکتور است. شرکتی که در تراز پول بالا نشسته است نیز می تواند نشانه ای از مدیریت ضعیف شرکت ها باشد. و همچنین به طور بالقوه ناکارآمد است-ممکن است بهتر باشد پول اضافی را به سهامداران برگردانیم-خطر ابتلا به پول نقد را در خرید بدخلقی افزایش می دهد.

البته این دو منطقه کاملاً تراز نشده اند. به طور خاص ، قوانین شرع اجازه سرمایه گذاری در بیشتر بخش مالی متعارف را نمی دهد.

تحقیقات ما نشان می دهد که ، به عنوان یک نتیجه از این محرومیت ها ، شاخص جهانی بازار اسلامی داو جونز (دنیای دی جی اسلام) ، یکی از برجسته ترین معیارهای سهامدار شریعت ،

نمرات بسیار بهتر از بازار گسترده در تعدادی از معیارهای پایداری. یکی از معیارهای این امر ، جمع آوری هزینه ها و مزایای ناشناخته است که یک شرکت به جامعه تحمیل می کند. هزینه ها شامل انتشار CO2 و هزینه های دولت برای مدیریت مشکلات مرتبط با الکل ، قمار و دخانیات است. مزایا شامل ارزش اجتماعی اشتغال (سطح جبران خسارت ، آموزش کارمندان و غیره) است. ما این را با استفاده از مدل اختصاصی Schroders Sustainex محاسبه می کنیم و رقم کل را درآمدهای یک شرکت - در نمودار زیر به عنوان ارزش اجتماعی/فروش نشان می دهیم. این به شکل یک ترتیب از بزرگی می دهد و امکان مقایسه بین شرکت ها را فراهم می کند. در حالی که یک سرمایه گذاری در شاخص MSCI All Country World هزینه های ناشناخته برابر با 2. 2 ٪ از درآمد بازار (که معادل 25 ٪ کاهش سود در صورت شناختن کامل است) ، جهان اسلام دی جی دارای یک اجتماعی مثبت ناشناخته استتأثیر برابر با 4. 1 ٪ از درآمد.

با این حال ، در حالی که درجه بالایی از همپوشانی وجود دارد ، جهان سرمایه گذاری شریعت باقی مانده است - دارایی های تحت مدیریت فقط 3 میلیارد دلار است - و در حال رشد آهسته است ، حتی اگر علاقه به سرمایه گذاری پایدار افزایش یابد. یکی از توضیحات این امر این است که ، اگرچه اصول شریعت ارزش بالایی را برای ملاحظات زیست محیطی قرار می دهد ، اما اکثریت قریب به اتفاق محصولات سرمایه گذاری شریعت موجود آنها را نادیده می گیرد. به عنوان مثال ، شاخص اسلامی MSCI ACWI ، یکی دیگر از معیارهای متداول شریعت ، به شدت اضافه وزن بخش انرژی است (تخصیص 17 ٪ در مقایسه با 6 ٪ در MSCI ACWI ، در 30 ژوئن 2019). دنیای اسلام دی جی در این بخش کم وزن است اما این به جای طراحی ، خوشبخت است ، بنابراین ممکن است همیشه اینگونه نباشد (مقاله کامل تحقیق ما در مورد تفاوت های این معیارها ، از جمله دلایل) به تفصیل می پردازد. سرمایه گذاران مسلمان در حال حاضر با انتخاب بین دو گزینه رقیب روبرو هستند:

• در یک صندوق سازگار با شریعت سرمایه گذاری کنید که هیچ گونه توجه رسمی به ملاحظات زیست محیطی نمی پردازد.
• سرمایه گذاری در یک صندوق پایدار سنتی ، که سازگار با شرع نیست.

نه رضایت بخش نیست. تحقیقات ما فراخوانی برای اقدام برای صنعت مدیریت دارایی است. صنعت سرمایه گذاری شریعت کمرنگ شده است ، اما اگر این شکاف را پل کند ، این پتانسیل را دارد که به جامعه مسلمانان نتایج بهتری بدهد.

Dato 'Mohamed Rafique Merican ، مدیر اجرایی (مدیرعامل) ، Maybank Islamic Berhad:

وی گفت: "حدود 1. 8 میلیارد مسلمان در سطح جهان وجود دارد که تقریباً یک چهارم جمعیت جهان را نشان می دهد. اما علیرغم این تعداد ، مسلمانان تحت تأثیر صنعت مدیریت دارایی قرار گرفته اند و نوآوری محدودی در عرضه محصولات و رشد کم در دارایی ها دارند. از ژوئن سال 2019 ، تنها 3 میلیارد دلار در سطح جهانی در صندوق های سهام جهانی شرع سرمایه گذاری شد.

همانطور که در این گزارش نشان داده است ، مسلمانان مجبور نیستند بین اعتقادات مذهبی خود و تمایل آنها به سرمایه گذاری در یک روش پایدار سازش کنند ، به ویژه با توجه به اینکه اصول اساسی بسیار نزدیک هستند. ما معتقدیم که با پل زدن این شکاف ، صنعت جهانی سرمایه گذاری شریعت می تواند رشد کند و بهتر به جامعه مسلمانان خدمت کند.

این مقاله فکر همچنین بخشی از ابتکار مرکز تعالی ما (COE) است ، جایی که هدف ما این است که نقطه مرجع مربوط به مسائل شریعت و بهترین شیوه ها برای بازیکنان صنعت ، برادری های نظارتی و دانشگاهی باشد. "

Assocپروفسور دکتر آزنان حسن ، رئیس کمیته شریعت ، میبانک اسلامی برهاد:

وی گفت: "اگرچه قبلاً توجه کمتری را در برادری مالی اسلامی به خود جلب کرده است ، اما در حقیقت سرمایه گذاری پایدار یک اصل تعبیه شده در امور مالی اسلامی است. اسلام بر توسعه و حمایت از زندگی ، که یکی از اهداف کلی شریعت (شرکاسید شریعت) است ، تأکید می کند. البته این مفهوم سرمایه گذاری پایدار باید در اصول شریعت درک و تفسیر شود. از این رو ، تراز شریعت و سرمایه گذاری پایدار همانطور که از این گزارش حمایت می شود بسیار به موقع و بسیار ستودنی است. من تیم را برای تهیه این تحقیق مهم تبریک می گویم. "

جسیکا زمین ، رئیس جهانی مباشرت ، شرودرز:

وی گفت: "سرمایه گذاران از لحاظ تاریخی که علاقه مند به سرمایه گذاری مطابق با ارزش خود بودند ، فقط به تمرکز روی آنچه یک شرکت تولید کرده بود ، محدود بودند. سرمایه گذاری های سازگار با شرع نمونه بارز است. اما همه ما می دانیم که چگونه یک شرکت تجارت خود را انجام می دهد ، به همان اندازه مهم است ، به خصوص هنگام ارزیابی تأثیر بر دنیای وسیع. با افزایش تجزیه و تحلیل پایدار و داده ها ، سرمایه گذاران مسلمان اکنون این فرصت را دارند که فراتر از انطباق صرف حرکت کنند ، تا به طور کامل ارزش های خود را بیان کنند و تأثیرات سرمایه گذاری های خود را ارزیابی کنند. تغییر به سمت تمرکز صریح تر بر پایداری هم مطابق با آموزه های اسلام است و هم با آنچه سرمایه گذاران در سراسر جهان به طور فزاینده ای خواستار هستند ، هماهنگ است. "

می توانید با کلیک روی پیوندهای زیر گزارش کامل را بارگیری کنید:

• تراز شریعت و سرمایه گذاری پایدار - مقاله کامل (14 صفحه)
• تراز شریعت و سرمایه گذاری پایدار - مقاله خلاصه (5 صفحه)

اطلاعات مهم: این ارتباطات مطالب بازاریابی است. نظرات و نظرات موجود در اینجا نظرات نویسنده (ها) در این صفحه است ، و ممکن است لزوماً نمایانگر دیدگاه هایی نباشد که در سایر ارتباطات ، استراتژی ها یا صندوق های شرودر بیان شده است. این ماده فقط برای اهداف اطلاعاتی در نظر گرفته شده است و از هر نظر به عنوان ماده تبلیغاتی در نظر گرفته نشده است. این ماده به عنوان پیشنهاد یا درخواست خرید یا فروش هر ابزار مالی در نظر گرفته نشده است. در نظر گرفته نشده است که ارائه شود و نباید برای حسابداری ، مشاوره حقوقی یا مالیاتی یا توصیه های سرمایه گذاری به آن اعتماد کرد. هنگام گرفتن سرمایه گذاری فردی و یا تصمیمات استراتژیک ، اعتماد به نفس و اطلاعات موجود در این سند نباید قرار گیرد. عملکرد گذشته یک شاخص قابل اعتماد از نتایج آینده نیست. ارزش یک سرمایه گذاری می تواند پایین بیاید و همچنین تضمین نشده باشد. کلیه سرمایه گذاری ها شامل خطرات از جمله خطر از دست دادن احتمالی اصلی است. اعتقاد بر این است که اطلاعات در اینجا قابل اعتماد است اما شرودر کامل بودن یا صحت آن را تضمین نمی کند. برخی از اطلاعات نقل شده از منابع خارجی که ما آن را قابل اعتماد می دانیم بدست آمد. هیچ مسئولیتی در مورد خطاهای واقعیت به دست آمده از اشخاص ثالث قابل قبول نیست ، و این داده ها ممکن است با شرایط بازار تغییر کند. این امر هیچ وظیفه یا مسئولیتی را که شرودرز در هر سیستم نظارتی در برابر مشتریان خود دارد ، مستثنی نمی کند. مناطق/ بخش هایی که فقط برای اهداف مصور نشان داده شده اند و نباید به عنوان توصیه ای برای خرید/ فروش مشاهده شوند. نظرات در این مطالب شامل برخی از دیدگاه های پیش بینی شده است. ما معتقدیم که انتظارات و عقاید خود را بر اساس فرضیات معقول در محدوده آنچه در حال حاضر می دانیم ، پایه گذاری می کنیم. با این حال ، هیچ تضمینی از هرگونه پیش بینی یا عقاید تحقق نمی یابد. این نظرات و نظرات ممکن است تغییر کند. این محتوا توسط Schroder Investment Management Limited ، 1 London Wall Place ، London EC2Y 5AU صادر شده است. شماره 1893220 انگلیس ثبت شده است. مجاز و تنظیم شده توسط سازمان رفتار مالی.