سنبله عمده قیمت نفت احتمالاً در سال 2023: خطرات و فرصت ها

پایان نامه سرمایه گذاری: بازگرداندن قیمت نفتی که در چند ماه گذشته دیده ایم ، علی رغم انتظارات از تخریب تقاضا ، به دلیل کند شدن اقتصاد جهانی ، احتمالاً طولانی تر نخواهد بود. تعدادی از شوک های بالقوه تأمین نفت در بازار قرار دارند که اولین ضربه بالقوه ناشی از پایان انتشار نفت از ذخیره استراتژیک نفتی ایالات متحده است. تحریم ها در مورد صادرات نفت روسیه در بین اکنون و فوریه در یک سناریوی بدترین حالت ، منابع جهانی را به میزان 2. 3 مگابایت در روز کاهش می دهد. ناآرامی ها و درگیری های اجتماعی به طور بالقوه می تواند منابع را از مکانهایی مانند عراق ، لیبی و آذربایجان و همچنین سایر صادرکنندگان عمده نفت مختل کند.

منابع بالقوه زیادی برای ظرفیت یدکی موجود است و یا به صورت آنلاین در دسترس است تا برخی از این منابع کمبود تولید بالقوه را که احتمالاً در ماه های آینده شاهد آن هستیم ، جبران کند. بنابراین افزایش عمده قیمت نفت بسیار محتمل است زیرا برای بازگرداندن تعادل عرضه/تقاضا به هماهنگی ، تخریب تقاضا بیشتری لازم خواهد بود. وصله نرم فعلی در قیمت نفت باید یک فرصت خرید باشد ، جایی که تولید کنندگان نفت جامد احتمالاً شاهد تجمع قیمت سهام در پشت قیمت بالاتر نفت هستند. با توجه به افزایش شانس رکود اقتصادی عمیق جهانی ، پول نقد نیز به طور فزاینده ای جذاب به نظر می رسد.

اوپک و IEA هر دو در حال پیش بینی حداقل تخریب تقاضا در سال جاری و آینده هستند

شکی نیست که اقتصاد جهانی کندی منجر به کند شدن تقاضا در بسیاری از بخش های اقتصاد جهانی خواهد شد. با گفتن این موضوع ، IEA چشم انداز تقاضای نفت خود را برای سال 2022 در گزارش آگوست خود با 380 کیلوبایت در روز ، در بخش عمده به دلیل افزایش روند تعویض از گاز طبیعی به طور فزاینده گران قیمت ، به نفع نفت ارزان تر در بسیاری از بازارهای منطقه ای ، بالا برد.، مانند اروپا. در سال 2023 ، تقاضای جهانی نفت با 2. 1 مگابایت در روز دیگر افزایش می یابد تا به رکورد بالای 101. 8 مگابایت در روز برسد. از ژوئیه سال جاری ، تأمین جهانی مطابق IEA به 100. 5 مگابایت در روز رسید. به نظر نمی رسد شکاف بین نرخ عرضه بالا و متوسط مورد انتظار روزانه سال آینده بسیار زیاد باشد. در عین حال ، با توجه به چشم انداز اختلال ، و همچنین واقعیت های زمین شناسی که خود را در چند دهه گذشته مشهود کرد ، به طور فزاینده ای دیدن مسیری پیش رو از نظر سود تولید نفت ، سخت خواهد بود.

اوپک به طور مشابه شاهد افت عمده تقاضای جهانی نفت نیست. تعداد پیش بینی های سه ماهه آن ، تصویر مفیدی از تغییر عمده به سمت بالا در تقاضا است.

اوپک تخمین اولیه تولید مایعات جهانی را برای ماه اوت دارد و به نظر می رسد بسیار دلگرم کننده است ، با سرعت 101. 3 مگابایت در روز.

فقط 1. 1 مگابایت در روز از حجم هایی که برای تأمین تقاضا در سه ماهه آخر سال جاری لازم است ، کوتاه است.

این امر برای تولید جهانی مایعات کاملاً امکان پذیر است که تقاضا را در سه ماه گذشته امسال برآورده کند. کمتر مشخص است که 105 مگابایت در روز تولید برای سه ماهه چهارم سال آینده از کجا می آید. با توجه به لیست رو به رشد کاهش احتمالی عرضه ، یافتن مسیری برای تأمین تقاضا به ویژه چالش برانگیز است.

پایان انتشار عرضه استراتژیک نفتی ایالات متحده ، تحریم های روسیه و ناآرامی های اجتماعی در کشورهای کلیدی صادرات نفت خالص همگی این امکان را دارند که هر فرصتی را برای ما در دیدار با تقاضا در 15 ماه آینده و بعد از آن از بین ببرند

چندی پیش ، ما با هشدارهای مربوط به قریب الوقوع تقاضای نفت اوج بمباران شدیم ، در حالی که شرکت های نفتی و همچنین کشورهای پترو با تهدید قریب الوقوع داشتن صدها میلیارد بشکه در ذخایر که به طور دائم بسته می شوند ، روبرو می شوند ، زیرا تقاضا در حال فروپاشی بود. هنوز هیچ مدرکی مبنی بر فروپاشی تقاضا وجود ندارد. حتی پس از تأثیرات مخرب COVID ، ما اکنون به دنبال سوابق جدید تقاضای جهانی ماهانه در سال جاری هستیم ، با برخی تخمین ها مانند پیش بینی تقاضای اوپک نشان می دهد که تا این زمان سال آینده ممکن است با نیاز به دیدن تقاضای شدید روبرو شویمبرای دستیابی به تعادل بازار نفت ، رویداد تخریب اتفاق می افتد. این ممکن است حتی در یک سناریوی بهترین حالت اتفاق بیفتد ، جایی که تمام منابع ممکن برای تأمین روغن همه آنچه را که می توانند از نظر جسمی تولید کنند ، به جهانیان ارائه می دهد. اوضاع مورد نظر نشان نمی دهد که ما از نظر دستیابی به آن به همان اندازه خام به بازار ، در هر جایی نزدیک به بازار خواهیم بود ، همانطور که جهان به طور بالقوه می تواند در شرایط کاملاً ایده آل به آن برسد. تعدادی از عوامل قرار است طی چند ماه آینده به طور بالقوه شروع به کار کنند ، درست همانطور که جهان نیاز به دیدن تمام ظرفیت عرضه بالقوه موجود در بازار دارد.

قرار است به محض ماه نوامبر کاهش قیمت های ذخیره سازی نفتی ایالات متحده به پایان برسد

اولین ضربه بالقوه برای تأمین بازار از پایان قریب الوقوع تقریباً 1 مگابایت در روز در لوازم مورد نیاز ما در نیم سال گذشته یا بیشتر ، با احترام از تمایل دولت ایالات متحده برای فروش بخش بزرگی از ذخیره نفتی استراتژیک خود خواهد بود. بشربرنامه انتشار اصلی قرار است در ماه اکتبر به پایان برسد. برخی از گمانه زنی ها وجود دارد مبنی بر اینکه منظور از این بود که فقط تا انتخابات میان دوره نوامبر دوام بیاورد و بیش از این نیست. 10 میلیون بشکه دیگر که در ماه نوامبر منتشر شد ، ظاهراً در حمایت از ممنوعیت قریب الوقوع اتحادیه اروپا در واردات نفت روسیه منتشر شد.

اندازه کل این ذخیره در 578 میلیون بشکه بود که شعله ور شدن در درگیری در اوکراین در ماه فوریه آغاز شد. در حال حاضر در گزارش هفتگی EIA در 434 میلیون بشکه است و تا پایان ماه اکتبر با سرعت فعلی این روند ، زیر 400 میلیون بشکه خواهد بود. بالاترین نکته ای که حجم ذخیره به دست آورد ، بیش از یک دهه قبل بیش از 700 میلیون بشکه بود. احتمالاً مقامات بی شماری دولتی وجود دارند که از قبل از چنین ذخیره استراتژیک نفتی به شدت ناراحتی احساس ناراحتی می کنند. در صورت کاهش قیمت زیر 80 دلار در هر بشکه ، دولت بایدن به تازگی از تمایل به خرید نفت به منظور پر کردن ذخیره رزرو خبر داد. این به طور بالقوه می تواند به عنوان یک مکانیسم کف قیمت تا حدی عمل کند ، اگرچه کاملاً مطمئن نیست که چنین کف قیمت فراتر از پایان سال جاری ایجاد می شود.

تحریم های اتحادیه اروپا و G7 بر روی نفت روسیه در پایان سال آغاز می شود

در حالی که ممکن است اوضاع هنوز هم تغییر کند ، همانطور که در حال حاضر ایستاده است ، اتحادیه اروپا قرار است بیشتر نفت روسیه و واردات محصول تصفیه شده را از روسیه به پایان برساند ، و از ماه دسامبر با خام شروع می شود و محصولات تصفیه شده را در ماه فوریه آغاز می کند. علاوه بر این ، طرح کلاه قیمت G7 در مورد صادرات نفت روسیه ممکن است در کاهش برخی صادرات نفت روسیه نیز نقش داشته باشد. هنوز مشخص نیست که این اقدامات چه تاثیری خواهد داشت. بیشتر پیش بینی ها حاکی از آن است که بازار جهانی ممکن است در هر جایی از 4 مگابایت در روز روغن سال آینده همانطور که توسط اوپک پیش بینی می شود ، از بین برود ، تا حد 2. 3 مگابایت در روز از سطح فعلی باشد. میزان بالای ضرر صادرات روسیه فرض می کند که کل سطح فعلی واردات نفت روسیه در اتحادیه اروپا با کشتی از بین می رود و روسیه قادر به منحرف کردن هیچ یک از این جلد ها به بازارهای دیگر نیست. هنوز مشخص است که این تحریم ها چه تاثیری بر عرضه جهانی خواهد گذاشت. بعید است که این اثر خنثی خالص باشد.

ناآرامی های اجتماعی و درگیری های مسلحانه ممکن است صادرات نفت را در بسیاری از نقاط مهم فعلی و بالقوه آینده تهدید کند

ناآرامی های اجتماعی و همچنین فاکتور درگیری مسلحانه یک کارت وحشی در معادله تعادل جهانی عرضه/تقاضای نفت است. درگیری مسلحانه بین جمهوری آذربایجان و ارمنستان می تواند منجر به از بین رفتن احتمالی صادرات نفت آذری شود ، به دلیل آسیب زیرساختی یا به دلیل سایر عوامل. ناآرامی های اجتماعی در عراق این پتانسیل را دارد که صادرات قابل توجه نفت خود را مختل کند. لیبی هنوز در بحران ثابت قرار دارد. افزایش قیمت مواد غذایی به طور بالقوه می تواند بر تعداد زیادی از کشورهای آفریقایی ، از جمله بسیاری از کشورهای صادرکننده نفت خالص ، با چشم انداز ناآرامی ها ، جنگ و همچنین سایر اشکال نزاع برای اختلال در این صادرات نفت تأثیر بگذارد. حتی اگر فقط تعداد کمی از این نقاط مهم یا در حال حاضر فعال منجر به ایجاد روغن یا اختلال در حمل و نقل شود ، این یک فشار اضافی قابل توجه را برای وضعیت سختی که ما در رابطه با تعادل جهانی عرضه/تقاضای نفت با آن روبرو هستیم در یک موضوع قرار می دهد. هفته ها یا ماه ها

شیل ایالات متحده و سایر منابع بالقوه رشد تولید در سراسر جهان به نجات نمی رسند

با خاطره هایی از سرعت تاول که در آن انقلاب شیل حجم گسترده ای از مایعات و گاز را بر روی ایالات متحده آمریکا و بازارهای جهانی هنوز تازه می کند ، هنوز هم بسیاری از افراد معتقدند که افزایش گسترده ای در تولید نفت ایالات متحده با توجه به کوتاه می تواند حاصل شود. اوپک از جمله مؤسساتی است که نتیجه ای را پیش بینی می کند که منجر به افزایش چشمگیر حجم تولید نفت ایالات متحده خواهد شد.

در حالی که من فکر می کنم افزایش تولید ایالات متحده که امثال اوپک پیش بینی می شود قابل دستیابی است ، جایی به اندازه کافی نزدیک نخواهد بود تا شکاف بین عرضه و تقاضای جهانی را وصل کند ، که اگر بدترین اتفاق بیفتد و ما حدود 2 مگابایت در روز از دست می دهیممنابع روسی برای کل سال آینده منجر به شکاف تقریباً 6 مگابایت در روز بین اوج تولید اخیر و میانگین تقاضای روزانه که برای سه ماهه چهارم سال 2023 پیش بینی می شود ، منجر خواهد شد. در حال حاضر هیچ راهی برای ایجاد چنین کمبود بالقوه گسترده نیست. در حقیقت ، جای سوال دارد که آیا جهان حتی می تواند تا سه ماهه چهارم سال 2023 105 مگابایت در روز تولید کند ، حتی اگر صلح و تفاهم جهانی ناگهان از بین برود و تمام ظرفیت جهانی بالقوه فعلی و آینده در دسترس بازار باشد.

پیامدهای سرمایه گذاری:

همیشه این احتمال وجود دارد که جهان در یک رکود شدید فرو رود ، شاید از بزرگی مشابه سال 2008 ، که ممکن است یک رویداد تخریب تقاضای نفت ناشی از قیمت را از قبل پیش بینی کند. در هر صورت ، به نظر می رسد تا پایان سال آینده ، جهان از نظر نفت به رژیم مصرف می رود ، که به طور کلی به معنای کاهش کلی تولید و مصرف کالاها و خدمات در سراسر جهان است. به همین دلیل ، من به طور فزاینده ای به پول نقد می روم ، که در حال حاضر حدود 30 ٪ از کل نمونه کارها من در حال نوسان است ، به این انتظار که احتمالاً در پی اقتصادی قریب الوقوع فعلی فرصت هایی برای انتخاب سهام با قیمت معامله وجود دارد. بحرانچشم انداز صعود از سطح فعلی در بازارهای وسیع به نظر می رسد به طور فزاینده ای کم رنگ به نظر می رسد ، بنابراین شروع به سرمایه گذاری کمتر می کند.

من در حال حاضر انتظار ندارم که بسته به ادامه وقوع وقایع ، یا حتی در پایان سال جاری ، یا احتمالاً در پایان سال جاری ، سرعت اقتصادی مورد نیاز برای پیش بینی سناریوی سنبله قیمت نفت را در مقطعی از سال آینده یا احتمالاً در پایان سال جاری انجام دهم. به همین دلیل ، در حالی که من مقداری سهام Suncor (Su) فروختم که قیمت نفت در بهار حدود 120 دلار در هر بشکه بود ، من از کاهش تابستان در قیمت نفت برای خرید مقداری سهام CNQ (CNQ) و همچنین خرید مقدار کمی از آن استفاده کردمسهام Suncor در طول تابستان. اگر قیمت این سهام در چند هفته آینده کاهش یابد ، من در نظر خواهم گرفت که موقعیت خود را در هر دو سهام افزایش دهم. باید در نظر داشته باشیم که دولت ایالات متحده در صورت حرکت به بازسازی حجم ذخیره استراتژیک نفتی خود ، به طور بالقوه پشتیبانی قابل توجهی از بازار جهانی نفت را ارائه می دهد.

از آنجا که ما به دنبال یک محیط جهانی پولی ، مالی و سرمایه گذاری به طور فزاینده ای هستیم ، امسال موقعیت های طلای خود را نیز افزایش دادم. من در حال حاضر سهام Barrick (Gold) ، سهام GLD (GLD) سهام و همچنین برخی از طلا و نقره فیزیکی را دارم. من همچنین در اوایل سال جاری مقداری سهام Wheaton (WPM) خریداری کردم. در صورتی که قیمت های طلا و نقره همچنان رو به کاهش باشد ، من در نظر می گیرم موقعیت خود را در طلا و نقره افزایش دهم.

من چند ماه پیش مقاله ای را با عنوان "" تماشای فدرال رزرو "برای سرمایه گذاران به پایان رساندم ، با شروع دوره کمبود کالاها."پایان نامه اصلی این بود که چشم انداز بازار کالاها در حال حاضر برای سرمایه گذاران مهمتر از اقدامات بانک مرکزی است. بانک های مرکزی به جای روندهای رانندگی ، بیشتر به واقعیت های جسمی بازار کالاها واکنش نشان می دهند. این ایده احتمالاً هرگز با بازارها روبرو نخواهد شد ، اما من فکر می کنم این یک مزیت برای سرمایه گذاران است که در این شرایط فکر کنند زیرا حتی اگر بازار احتمالاً همچنان به اقدامات بانک مرکزی واکنش نشان دهد ، خود بانکداران مرکزی نسبت به واقعیت های ایجاد شده واکنش نشان می دهندبا مسائل کمبود ، ناشی از مسائل مربوط به عرضه/تقاضا کالاها. این موضوعات ، به نوبه خود ، تورم ، رشد اقتصادی و سایر عواملی را که در آن زمان نیاز به واکنش های بانک مرکزی دارند ، در عین حال تأثیر می گذارد و در عین حال تأثیر می گذارد و در عین حال تأثیر می گذارد. از نظر من این یک شاخص بسیار بهتر برای سرمایه گذاران است که می توانند به عنوان راهی برای قرار دادن نمونه کارها شخص برای نتایج مورد نظر ، در زمینه سرمایه گذاری غالب ، دنبال کنند.