نمونه ای از پشتیبانی افقی

ادغام افقی معمولاً زمانی کار می کند که شرکت های رقیب در همان صنعت از طریق یک معامله M& A ادغام شوند. تیم های پشت ادغام افقی تمایل دارند به دنبال اقتصاد مقیاس باشند که این معاملات می توانند به ارمغان بیاورند. به همین دلیل ، ادغام های افقی در بین مدیران صنایع که مقیاس مزیت رقابتی دارد ، محبوب شده است. نمونه ها شامل بانکداری ، خرده فروشی مواد غذایی و حتی صنعت خودرو است.

چند شرایط معمولاً برای دستیابی به کار افقی وجود دارد:

اقتصاد مقیاس

مهمترین عامل ادغام افقی برای کار ، حضور اقتصاد مقیاس است. با وجود آنها ، ارزش کمی در پیوستن به بنگاه ها با هم وجود دارد.

مزایای سهم بازار

برخی از صنایع - به ویژه بانکی - از داشتن سهم بازار بزرگتر بهره مند می شوند: کاملاً متفاوت از اقتصاد مقیاس. این به معنای دید بیشتر برای مشتری ، اعتبار بیشتر و حتی مهم بودن سیستماتیک (خیلی بزرگ برای شکست) است. در بسیاری از صنایع از جمله بانکداری ، پویایی صنعت به این معنی است که فقط از سه تا چهار شرکت بزرگ می توان پشتیبانی کرد ، به این معنی که ادغام های افقی محبوب تر می شوند زیرا شرکت ها به دنبال کسب سهم بازار هستند.

انعطاف پذیری نظارتی

کمیسیون های ضد انحصاری نسبت به سایر صنایع نسبت به برخی از صنایع ملایم تر هستند. اگر یک صنعت خارج از تمرکز تنظیم کننده باشد ، ادغام افقی به احتمال زیاد اتفاق می افتد. نمونه ای از ادغام Elance و O Desk در سال 2013 ایجاد یک غول صنعت اما در یک صنعت (آزاد آنلاین) بود که در آن زمان به دور از توجه تنظیم کننده ها بود.

باز بودن

هنگامی که مدیریت شرکت هدف مایل به بحث در مورد این معامله است ، ادغام های افقی مؤثرتر هستند ، یا می توانند برخی از شایستگی ها را در یک معامله مشاهده کنند. این امر معمولاً منجر به مذاکرات تولیدی بیشتر ، خرید بیشتر و احتمال کمتری برای پرداخت هزینه خریدار برای انجام این معامله می شود.

انواع ادغام افقی

به طور کلی تصور می شود که سه شکل ادغام افقی وجود دارد:

1. ادغام

جایی که دو یا چند شرکت با اندازه مساوی برای ایجاد یک شرکت جدید ادغام می شوند. نمونه ای که اغلب ذکر شده است ، ادغام غول های نفتی Exxon و Mobil در دسامبر 1998 برای ایجاد شرکت Exxon-Mobil ، Anew که مقیاس آن به یک قدرت بازار داده می شود که بیشتر از جمع قطعات آن باشد.

2. کسب

در جایی که یک شرکت یک شرکت دیگر را خریداری می کند (به عنوان "هدف" گفته می شود) که عملیات هدف را به خود اختصاص می دهد و این شرکت را قادر می سازد تا مقیاس را بسازد. نمونه آن ، دستیابی به چندین بانک منطقه ای و ملی کوچکتر توسط سانتاندر از دهه 1970 به بعد برای ساختن یک غول بانکی خرده فروشی جهانی است.

3. گسترش داخلی

گسترش داخلی سرمایه گذاری مجدد سرمایه توسط این شرکت است که برخی از ویژگی های ادغام و ادغام را به اشتراک می گذارد. این می تواند شامل توسعه محصول یا سرمایه گذاری جدید در عملیات موجود ، مانند گسترش جغرافیایی باشد که شامل M& A نمی شود. نمونه ای از این است که چگونه سامسونگ ، یک شرکت کره جنوبی ، عملیات خود را به بیش از 200 کشور جهان گسترش داد.

ادغام افقی در مقابل عمودی

Dealroom در مقاله قبلی ادغام های عمودی را تحت پوشش قرار داده است. ممکن است به یاد بیاورید که یک ادغام عمودی شامل دستیابی به یک شرکت در مرحله دیگری از زنجیره تأمین است - به عنوان مثال ، یک تولید کننده که توزیع کننده را بدست می آورد.

ادغام های عمودی ، حداقل در تئوری ، اجرای آن دشوارتر از ادغام های افقی است زیرا شرکت ها به حوزه های مختلف تخصص و همچنین ایجاد پیامدهای نامطلوب در نوآوری و رقابت می روند (در مقاله به تفصیل مورد بحث قرار می گیرد).

مزایا و مضرات ادغام افقی

مزایای

• افزایش سهم بازار: در تئوری ، ادغام افقی باید منجر به شرکت جدید شود که سهم بازار ترکیبی از هر دو شرکت درگیر در این معامله را داشته باشد.
• اقتصاد مقیاس: شرکت های بزرگتر تمایل دارند از اقتصاد بیشتری در مقیاس برخوردار باشند (به ویژه قدرت چانه زنی بیشتر با تأمین کنندگان).
• کاهش رقابت: با توجه به داشتن یک رقیب کمتر در بازار ، شرکت جدید نسبت به قبل از انجام معامله رقابت کمتری دارد.

معایب

• انعطاف پذیری: همانطور که مقیاس می تواند مزایایی به همراه داشته باشد ، می تواند مضراتی را نیز به همراه آورد ، که سرمایه شرکت ها همه در یک منطقه متمرکز شده اند که گاهی اوقات خطر را نشان می دهد.
• موضوعات نظارتی: ادغام های افقی اغلب توجه تنظیم کننده های ضد انحصاری را به خود جلب می کنند ، که تجزیه و تحلیل می کنند که آیا شرکت تازه ادغام شده قدرت بازار بیش از حد دارد.
• پرداخت بیش از حد: برای شرکت ها بسیار رایج است که هزینه های کسب افقی را پرداخت کنند ، و آنها را به عنوان "منحصر به فرد" یا تنها فرصت آنها برای دستیابی به مقیاس مورد نظر می دانند.

چگونه ادغام افقی با سودآوری تجارت ارتباط دارد

یک مقاله دانشگاهی بسیار ذکر شده در سال 1999 "عملکرد بلند مدت کسب افقی" بیش از 250 معاملات M& A افقی را مورد بررسی قرار داد و نشان می دهد که کسب این نوع بازده بالای بازار را در طولانی مدت ایجاد می کند.

در واقع ، تجزیه و تحلیل انجام شده توسط مک کینزی همچنین نشان می دهد که از شش نوع کسب موفقیت آمیز ، سه مورد را می توان به استراتژی های ادغام افقی نسبت داد: عملکرد شرکت هدف را بهبود بخشید ، ادغام شود تا ظرفیت اضافی را از صنعت حذف کند ، و تسریع در دسترسی به بازار برای هدف (یا یامحصولات خریدار.‍

نمونه هایی از ادغام افقی

ادغام افقی

‍ دو دهه منجر به سقوط مالی جهانی در سال 2008 با ادغام گسترده در صنعت بانکی مشخص شد. در نهایت ، نشان دادن بدنام که بانک ها "خیلی بزرگ برای شکست" بودند ، نتیجه فعالیت بی سابقه M& A در بانکداری تجاری بود.

بانک مرکزی آمریکا در این موج ادغام و ادغام متولد شد. هنگامی که بانک ملل به صورت افقی در سال 1998 با BankAmerica در یک معامله 62 میلیارد دلاری ادغام شد ، شرکت این شرکت اعتراف کرد که مقیاس یک عامل انگیزشی است. وی گفت: "مقیاس واقعاً بهتر است" ، اظهار داشت که بانک ترکیبی "بانک آمریکا در خانه و در سراسر جهان است."

اندکی پس از آن ، بانک ترکیبی - با دارایی های ترکیبی خود بیش از 500 میلیارد دلار - نام خود را به بانک آمریکا تغییر داد. دارایی های آن اکنون تقریباً شش برابر آنچه در آن زمان بوده است ، اما به ویژه ، قیمت سهم این شرکت (با استفاده از قیمت سهم BankAmerica در سال 1998 به عنوان مرجع) هنوز هم به طرز چشمگیری نزدیک به جایی است که تمام آن سالها پیش بوده است.

کسب افقی

‍ مقیاس ابزاری قدرتمند در زرادخانه زنجیره های داروسازی است که می تواند به تولید کنندگان دارویی برای قیمت های مطلوب تر فشار بیاورد. بزرگترین زنجیره داروسازی در ایالات متحده ، CVS ، از طریق یک سری از خرید که در آن زنجیرهای داروسازی محلی ، منطقه ای و ملی کوچکتر را به دست آورد ، مقیاس گرفت.

در سال 2006 ، CVS اعلام كرد كه موافقت كرده است 700 داروخانه را تحت نام اسكو داروی اسكو و داروی Sav-on از آلبرتسون به دست آورد. در حال حاضر بزرگترین زنجیره فروشگاه مواد مخدر در کشور در زمان خرید ، فروشگاه های اضافی که در این معامله به دست آمده ، کنترل CVS را بر 6000 فروشگاه مواد مخدر در 42 ایالت و منطقه کالومبیا کنترل می کند.

این معامله فقط یکی از یک سری معاملات بود که شرکت برای دستیابی به آن سطح از مقیاس انجام داد. از آن زمان ، این شرکت به ادغام عمودی منتقل شده و برخی از شرکتهای فناوری و خدمات دارویی را به دست می آورد ، اما معامله آلبرتسون بزرگترین CV های کسب افقی بود که تاکنون ساخته شده است.

گسترش داخلی

‍ گسترش داخلی - که گاهی اوقات به عنوان "رشد ارگانیک" یاد می شود - فرایندی است که شرکت ها از طریق سرمایه گذاری مجدد سود در شرکت برای رشد پایه دارایی ، مشخصات و پتانسیل خود رشد می کنند و یک چرخه فضیلت ایجاد می کنند که منجر به سود بیشتر می شود. این یک استراتژی است که اغلب در ترکیب با یک استراتژی M& A ساخته می شود.

نمونه ای از گسترش داخلی را می توان با سرویس Parcel United (UPS) مشاهده کرد. بزرگترین کسب این شرکت به طور هماهنگ در مراکز انبار و توزیع است و اطمینان حاصل می کند که این ردپای برای مقابله با بازار تجارت الکترونیکی در حال گسترش است. با انجام این کار ، به درآمد سالانه نزدیک به 100 میلیارد دلار رسیده است.

استراتژی های ادغام افقی

شرکت هایی که به دنبال دستیابی به مقیاس هستند ، اغلب با توسعه استراتژی های ادغام افقی شروع می شوند - با نگاهی به شرکت هایی که در همان سطح زنجیره تأمین فعالیت می کنند و تصمیم می گیرند که به نظر می رسد که آنها به بهترین وجه ممکن است این شرکت را قادر به رشد کند. این همچنین می تواند منجر به گسترش جغرافیایی شود ، جایی که این شرکت به شرکت های مشابه خارج از ماهیت جغرافیایی خود نگاه می کند.

با این حال ، یک کلمه احتیاط هنگام تدوین استراتژی های ادغام افقی ، با این حال: مقیاس به خودی خود ارزش ایجاد نمی کند. در واقع ، می تواند آن را به همان اندازه که ایجاد می کند ، از بین ببرد. مانند هر استراتژی خرید ، انگیزه باید در مورد افزایش جریان نقدی ، رشد سهم بازار و قدرت و در نهایت ایجاد ارزش باشد.

چگونه Dealroom در ادغام های افقی ارزش را باز می کند

ادغام های عمودی با هیچ معامله M& A دیگر فرقی نمی کند زیرا مرحله دقت و احتیاط یک فرایند خواستار است که در آن مقادیر قابل توجهی از ارزش معامله ایجاد یا از بین می رود.

Dealroom یک ابزار مدیریت پروژه M& A است که به طور خاص برای توانمندسازی شرکت هایی که از این فرآیند عبور می کنند طراحی شده است. از جمله مزایایی که ما برای شرکت هایی که در ادغام های عمودی کار می کنند به دست می آوریم:

• دسترسی سریعتر به داده های مربوط به معامله برای یافتن و باز کردن هم افزایی در معامله
• با تیم های کاربردی همکاری کنید و همتایان معامله کنید
• به توسعه دقیق و دقیق و دقیق برنامه ها کمک کنید
• ارائه کتابهای بازی پس از ادغام متخصص (30 ، 60 ، 100 روز)
• به طراحی برنامه های عملیاتی روز اول و آینده برای شرکت تازه ایجاد شده کمک کنید
• شرایط را برای ادغام پس از ادغام قرار دهید (PMI)
• شرکت کنندگان در معامله را قادر به پیش بینی استراتژی های پیشنهادی داده ها کنید
• و خیلی بیشتر ، از جمله کلیه معاملات ، مانند ادغام M& A ، واگذاری ، جدایی و موارد دیگر.

شرکت خود را تغییر دهید ، به جای اینکه هزینه ها را کاهش دهید ، و بدانید که چگونه امروز از طریق نسخه ی نمایشی رایگان ارزش بیشتری به معامله خود اضافه کنید.