ارزیابی تجارت کارگزار اروپا پیچیده تر می شود

لندن ، 18 دسامبر (رویترز) - سرمایه گذاران اروپایی برای کمک به ابزارهای پیچیده تری روی می آورند زیرا هنر ارزیابی عملکرد کارگزار سهام به طور فزاینده ای پیچیده می شود و کار کارگزار.

تجزیه بازارهای سهام اروپا به ده ها مبادله ، سیستم عامل های چند جانبه تجارت و استخرهای تاریک مستلزم این است که کارگزار بتواند از طریق آنها ماهر شود تا سفارش یک سرمایه گذار را با بهترین قیمت و با کمترین تأثیر ممکن بر قیمت پر کند.

این سرمایه گذاران برای ارزیابی اجرای معاملات به عنوان سیستم های مسیریابی سفارش هوشمند (SOR) کارگزاران از اطمینان از قیمت گذاری کارآمد در اماکن بی شمار ، برای ارزیابی استفاده می کنند.(برای یک داستان مرتبط ، روی [ID: NLDE5BF0ID] کلیک کنید.

به سادگی مقایسه معاملات کارگزاران کافی نیست ، زیرا هیچ تجارت تحت همان شرایط انجام نمی شود.

حتی اگر سرمایه گذار یک سفارش بزرگ را به پنج قطعه مساوی تقسیم کند و همزمان آن را به پنج کارگزار بفرستد ، مقایسه آن معتبر نخواهد بود.

هارل اسمیت ، رئیس استراتژی محصول Portware گفت: "وجود چهار سفارش دیگر در بازار بر عملکرد پنجم تأثیر می گذارد ، بنابراین شما نمی توانید مقایسه سیب به اپلیکیشن را انجام دهید."

قیمت به تنهایی تنها بخشی از داستان را نشان می دهد.

ریچارد تبتتس ، مدیر ارشد فناوری Streambase گفت: "مقایسه متوسط هزینه های معاملات کارگزاران کافی نیست.""شاید معامله گران شما معاملات سخت را به کارگزار خوب مسیریابی کنند. شما می خواهید به مؤلفه های هزینه های معامله نگاه کنید. این به یک تحلیل چند بعدی تبدیل می شود. "

TCA بدون پاسخ ساده

این مشکلات نیاز فزاینده ای به یک مشاغل مشاوره تخصصی معروف به تجزیه و تحلیل هزینه معاملات (TCA) ایجاد می کند.

اسمیت گفت ، سرمایه گذاران بزرگ به طور معمول از منابع متعدد TCA استفاده می کنند - از کارگزاران و شرکت های مشاوره مستقل.

اسمیت گفت: "تنها کاری که مشتری می تواند انجام دهد این است که به تاریخچه اجرای خود نگاه کنید و آن را به بهترین شکل ممکن تجزیه و تحلیل کنید - به طور مستقل یا با کمک یک ارائه دهنده TCA.""به همین دلیل ، خدمات معامله پس از تجارت به طور فزاینده ای محبوب شده اند."

اما TCA هیچ پاسخ ساده ای برای بهترین اجرای ارائه نمی دهد. این تنها می تواند الگوهای و فضای باز را نشان دهد.

Tibbetts گفت: "بهترین چیزی که تجزیه و تحلیل هزینه معاملات می تواند به شما احساس امنیت کند - این که شما خیلی بد عمل نمی کنید ، به خصوص اگر چندین کارگزار برای مقایسه با یکدیگر داشته باشید."

تونی واللی ، رئیس تجارت و مشتقات در مشارکت سرمایه گذاری بیوه های اسکاتلندی ، همچنین داده های کارگزاران را در سیستم عامل های معاملاتی که در آن تجارت انجام داده اند ، در نظر می گیرد.

وی گفت: "شما باید داده ها را در طی یک دوره از ماه ها ، از جمله تجزیه و تحلیل هزینه معامله ، تجزیه و تحلیل کنید تا ببینید که چگونه آنها در حال انجام و بررسی گزارش های مقصد هستند."

SWIP در سال بیش از 100 کارگزار - کارگزاران و بانک های آژانس کوچک و بزرگ - از 10 درصد گردش مالی با کارگزار برتر خود به یک یا دو معاملات در پایین استفاده می کند.

واللی گفت ، یکی از نگرانی ها تضاد منافع در بانک ها است. وی گفت: "از منظر سود ، هرچه یک کارگزار بتواند درونی شود ، پول بیشتری به او می دهد. ما باید به آن شماره توجه داشته باشیم و اگر از تناسب خارج شود ، باید شروع به پرسیدن سؤال کنیم. "

وی گفت که درصد معقول از بانک به بانک به بانک دیگر متفاوت است و بسیاری از بانکهای بزرگ حدود 15 تا 23 درصد است."کاری که شما باید انجام دهید این است که مانند آن مقایسه کنید و به دنبال Outliers باشید."

برخی از مدیران دارایی بزرگ و بنگاههای تجاری پیشرفته با فرکانس بالا اکنون به میزان استفاده از سیستم های مسیریابی پیشرفته خود برای انتخاب مکان ها و سفارشات تقسیم شده اند.

برای این مرحله ، سرمایه گذار باید حداقل 1 میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت و سه مهندس مالی یا تحلیلگر کمی در مورد کارمندان داشته باشد.

SWIP اکنون در حال بررسی چنین سیستمی است.

واللی گفت: "این فناوری به حدی حرکت کرده است که سیستم های مدیریت اجرای ، که قبلاً فقط توسط جامعه صندوق پرچین استفاده می شدند ، در دسترس افراد طرف ما از حصار است."

"این به شما کنترل بیشتری بر استراتژی اجرای خود می دهد."

ویرایش توسط Sitaraman Shankar