نظارت بر متغیرهای بورس اوراق بهادار

Alenka Kavkler 1 , Mejra Festi� 2 1 EPF - Faculty of Economics and Business, University of Maribor, اسلوونی, (alenka. kavkler@uni-mb. si); و EIPF - موسسه اقتصادی، لیوبلیانا. 2 EPF - دانشکده اقتصاد و بازرگانی، دانشگاه ماریبور، اسلوونی. و EIPF - موسسه اقتصادی، لیوبلیانا، اسلوونی (mejra. festic@uni-mb. si؛ mejra. festic@eipf. si).

در طول رژیم های مختلف رشد تولید ناخالص داخلی، پویایی بازارهای مالی جهانی بر بورس اوراق بهادار اسلوونی با شدت های متفاوت تأثیر می گذارد. ما یک مدل رگرسیون انتقال صاف را برای توضیح بازده شاخص بورس اسلوونی با استفاده از متغیرهای مالی و کلان اقتصادی پیشنهاد می کنیم. بر اساس مدل ما، واکنش بازار سهام به چندین متغیر توضیحی بستگی به میزان رشد تولید ناخالص داخلی دارد. رابطه ضعیف تر بین بازده شاخص بورس اسلوونی و بازده S& P 500 در دوره رشد تولید ناخالص داخلی پایین یا منفی را می توان با بازار مالی کمتر توسعه یافته در اسلوونی و بنابراین مبادله اوراق بهادار به هم مرتبط نبود.

واژه های کلیدی: رژیم های رشد تولید ناخالص داخلی، رگرسیون انتقال هموار، بازده سهام

طبقه بندی JEL: C25، F36، F47، G12، G15

تاریخ انتشار: 1 ژانویه 2011 نمایش استناد

Kavkler, A., & Festiâ, M. (2011). مدل سازی بازده شاخص بورس اوراق بهادار در رژیم های مختلف رشد تولید ناخالص داخلی. مقالات اقتصادی پراگ، 20 (1)، 3-22. doi: �10. 18267/j. pep. 384

منابع

1. آدامز، جی، مک کوئین جی (2004)، "اثرات اخبار تورم بر بازده سهام با فرکانس بالا."مجله تجارت، 77 (3): صص 547-574. به منبع اصلی بروید
2. آناتولیف، اس. (2006)، گذشته نگری ناپارامتریک و نظارت بر پیش بینی پذیری بازده مالی. مسکو: مرکز تحقیقات اقتصادی و مالی در مدرسه اقتصاد جدید. به منبع اصلی بروید
3. Andersen، G. T.، Vega C.، Bollerslev T.، Diebold F. X. (2004)، "کشف قیمت در زمان واقعی در بازارهای سهام، اوراق قرضه و ارز خارجی."دفتر ملی تحقیقات اقتصادی (NBER) کارنامه، شماره 04-028. به منبع اصلی بروید
4. اصلانیدیس، ن.، آزبورن آر. دی.، سنسیر ام (2002)، "مدل های رگرسیون انتقال هموار در بازده سهام انگلستان."دانشگاه کرت، گروه اقتصاد، مقاله کار، شماره 0201.
5. Babetskii, I., Komürek L., Komürkov Z. (2007)، "ادغام مالی بازارهای سهام در میان کشورهای عضو جدید اتحادیه اروپا و منطقه یورو."Finance a �v�r - چک مجله اقتصاد و امور مالی 57: صفحات 7-18.
6. Bae ، K. H. ، Karolyi G. A. ، Stulz R. M. (2003) ، "یک رویکرد جدید برای اندازه گیری بیماری های مالی."بررسی مطالعات مالی 16: صص 717-763. به منبع اصلی بروید.
7. Baltzer ، M. ، Cappiello L. ، De Santis R. A. ، Manganelli S. (2008) ، "اندازه گیری ادغام مالی در کشورهای عضو جدید اتحادیه اروپا."بانک مرکزی اروپا ، سریال های گاه به گاه ، شماره 81.
8. Bechev ، I. (2003) ، "فرضیه بازار کارآمد: بورس اوراق بهادار بوداپست ، پراگ و ورشو."موجود در: [http://papers. ss. com/sol3/papers. cfm؟abstract_id=625901] ، (25. 8. 2010). به منبع اصلی بروید.
9. برنانکه ، ب. (1983) ، "اثرات غیرنه ای بحران مالی در انتشار رکود بزرگ."بررسی اقتصادی آمریکا 73 (3): صص 257-76.
10. Borio ، C. E. ، Lowe P. (2002) ، "قیمت دارایی ، ثبات مالی و پولی: کاوش در رابطه."بانک برای شهرک های بین المللی ، مقالات کار BIS ، شماره 114. به منبع اصلی بروید.
11. Borio ، C. E. ، Furfine C. ، Lowe P. (2001) ، "Procyclicality از سیستم مالی و ثبات مالی: موضوعات و گزینه های سیاست" ، در ازدواج با ابعاد کلان و خردمندانه ثبات مالی. بانک برای شهرک های بین المللی ، شماره 1 ، صص 24-31. موجود در: [http://www. bis. org/publ/bppdf/bispap01a. pdf].(25. 8. 2010).
12. Boyd ، J. ، Levine ، R. and Smith ، B. (2001) ، "تأثیر تورم بر عملکرد سیستم مالی". مجله اقتصاد پولی 47 (2): صص 221-248. به منبع اصلی بروید.
13. Brandmeier ، M. (2006) ، "دلایل قدردانی واقعی در اروپای مرکزی" ، در مقاله بحث شماره 55 ، مه ، صص 396-400. مرکز جهانی سازی و اروپایی شدن اقتصاد. در دسترس است:
14. Breuss ، F. (2003) ، "Balassa-Samuelson Effect در CEEC. آیا موانعی برای پیوستن به EMU وجود دارد؟"در مقالات کار شماره 52 ، مه. وین: IEF ، موسسه وین. موجود در: [http://www. univ-paris13. fr/cepn/coudert_5_balassa. pdf] ، (13. 8. 2009).
15. Chan ، K. S. ، Tong ، H. (1986) ، "در مورد تخمین آستانه در مدل های خودکار."مجله تجزیه و تحلیل سری زمانی 7: صص 179-190. به منبع اصلی بروید.
16. Cappiello ، L ، Kadareja ، G. A. ، Manganelli ، S. (2006) ، "ادغام مالی کشورهای عضو جدید اتحادیه اروپا."بانک مرکزی اروپا ، سری مقاله کار ، شماره 683.
17. Chelley-Steeley ، P. L. (2005) ، "ادغام سهام در بازار با استفاده از تجزیه و تحلیل انتقال صاف: مطالعه بازار سهام اروپا شرقی."مجله بین المللی پول و دارایی 24: صص 818-831. به منبع اصلی بروید.
18. Christiansen ، C. ، Ranaldo A. (2008) ، "نمایندگی های شدید در بازارهای سهام کشورهای عضو جدید اتحادیه اروپا."بانک ملی سوئیس ، مقاله کار 2008/10.
19. Claessens ، S. ، Djankov ، S. ، Klingebiel ، D. (2005) ، "بازارهای سهام در اقتصادهای انتقال". مقاله بحث و گفتگو در بخش مالی ، شماره 5 ، سپتامبر. بانک جهانی
20. Cumhur ، E. ، Arslan C. K. ، Erdem M. S. (2005) ، "تأثیر متغیرهای کلان اقتصادی بر شاخص های بورس اوراق بهادار استانبول."اقتصاد مالی کاربردی 15 (14): صص 987-994. به منبع اصلی بروید.
21. Cumperayot ، P. ، Keijzer T. ، Kouwenberg R. (2006) ، "پیوندهای بین بازار سهام شدید و بازده ارز."مجله بین المللی پول و دارایی 25 (3): صص 528-550. به منبع اصلی بروید.
22. �e� ، A. (2004) ، "ادغام بازار سهام و سرعت انتقال اطلاعات."سری مقاله کار Cerge-Ei ، شماره 242.
23. Dvor�k ، T. ، Podpiera R. (2006) ، "بزرگنمایی اتحادیه اروپا و بازارهای سهام در کشورهای الحاق."بررسی بازارهای نوظهور 7 (2): صص 129-146. به منبع اصلی بروید.
24. �gert ، B. ، Koubaa Y. (2004) ، "مدل سازی بازده سهام در G-7 و در اقتصادهای منتخب CEE: یک رویکرد غیرخطی گارچ."موسسه ویلیام دیویدسون ، مقاله کار ، شماره 663.
25. �gert ، B. ، Ko�enda E. (2007) ، "وابستگی متقابل بین بازارهای سهام اروپای شرقی و غربی: شواهدی از داده های داخلی."سیستم های اقتصادی 31 (2): صص 184-203. به منبع اصلی بروید.
26. Eitrheim ، O. ، Ter�svirta ، T. (1996) ، "آزمایش کفایت مدلهای خودکار انتقال صاف."مجله اقتصاد سنجی 74 (2): صص 59-76. به منبع اصلی بروید.
27. Festi� ، M. ، Repina ، S. (2009) ، "ثبات مالی در بالتیک."امور مالی A �V�r - مجله اقتصاد و امور مالی چک 59 (6): صص 554-576.
28. Franses ، P. H. ، Van Dijk ، D. (2002) ، مدل های سری زمانی غیرخطی در امور مالی تجربی. کمبریج: انتشارات دانشگاه کمبریج.
29. Garrett ، I. ، Spyrou S. (1999) ، "روندهای تصادفی تصادفی در بازارهای سهام در حال ظهور."مدرسه منچستر 67 (2): صص 649-660. به منبع اصلی بروید.
30. Gelos ، G ، Sahay R. (2000) ، "سرریز بازار مالی در اقتصادهای انتقال."صندوق بین المللی پول ، شماره 71/2000. واشنگتن: صندوق بین المللی پول. به منبع اصلی بروید.
31. Gilmore ، C. G. ، Lucey ، B. M. ، McManus ، G. M. (2008) ، "دینامیک همبستگی های بازار سهام مرکزی اروپا."بررسی سه ماهه اقتصاد و امور مالی 48: صص 605-622. به منبع اصلی بروید.
32. Goetz ، V. P. (2004) ، "قیمت دارایی و پریشانی بانکی: یک رویکرد کلان اقتصادی."بازل ، مقاله کار بیس ، شماره 167 ، صص 23-26.
33. Goetzmann ، W. N. ، Li L. ، Rouwenhorst K. G. (2005) ، "همبستگی های بازار جهانی بلند مدت."مجله تجارت 78 (4): صص 1-38. به منبع اصلی بروید.
34. Granger ، C. W. J. ، Ter�svirta ، T. (1993) ، مدل سازی روابط اقتصادی غیرخطی. نیویورک: انتشارات دانشگاه آکسفورد.
35. گیلن ، جی. (2010) ، "پریشانی مالی و دسترسی به سرمایه در بازارهای نوظهور."مقالات اقتصادی پراگ ، 2010 (1): صص 5-20. به منبع اصلی بروید.
36. هریسون ، ب. ، مور ، دبلیو. (2009) ، "همبستگی بازار سهام در اتحادیه اروپا و کشورهای انتقال."مطالعات مالی 3: صص 2-28.
37. هارتمن ، د. ، پیرزیوچ C. (2006) ، "پیوندهای غیرخطی بین بازده سهام و حرکات نرخ ارز". مقاله آرشیو شخصی مونیخ (MPRA) ، شماره 558. موجود در: [http://econpapers. repec. org/paper/pramprapa/558. htmociation.(25. 8. 2010).
38. Hartmann ، P. ، Straetmans S. ، de Vries ، C. G. (2003) ، "وسعت بحران های ارزی". مقاله کار ، دانشگاه ماستریخت.
39. Horobet ، A. ، Ilie L. (2007) ، "در مورد پیوند پویا بین قیمت سهام و نرخ ارز: شواهدی از رومانی."مقاله بایگانی شخصی مونیخ (MPRA) ، شماره 6429.
40. Horsk� ، H. (2005) ، "�esk� akciov� trh - jeho efektivnost a makroekonomick� souvislosti."امور مالی A �V�r - مجله اقتصاد و امور مالی چک 55 (56): صص 283-301.
41. Kim ، S. J. ، Moshirian ، F. ، Wu ، E. (2005) ، "ادغام بازار سهام پویا که توسط اتحادیه پولی اروپا هدایت می شود: یک تحلیل تجربی."مجله بانکی و دارایی ، 29: صص 2475-2502. به منبع اصلی بروید.
42. Knif ، J. J. ، Kolari ، J. ، Pynn�nen S. (2008) ، "واکنش بازار سهام به اخبار تورم خوب و بد."مجله تحقیقات مالی 31 (2): صص 141-166. به منبع اصلی بروید.
43. Lin ، C. F. ، Ter�svirta T. (1994) ، "آزمایش ثبات پارامترهای رگرسیون در برابر تغییر ساختاری مداوم."مجله اقتصاد سنج 62 (6): صص 211-228. به منبع اصلی بروید.
44. Luintel ، B. K. ، Paudyal K. (2006) ، "آیا سهام مشترک یک پرچین در برابر تورم است؟"مجله تحقیقات مالی 29 (1): صص 1-19. به منبع اصلی بروید.
45. Luukkonen ، R. ، Saikkonen P. ، Ter�svirta T. (1998) ، "آزمایش خطی در برابر مدل های خودکار انتقال صاف."Biometrika 75: صص 491-499. به منبع اصلی بروید.
46. Maysami ، R. ، Howe ، C. L. ، Hamsah ، M. A. (2004) ، "رابطه بین متغیرهای کلان اقتصادی و شاخص های بازار سهام: شواهد ادغام از بورس اوراق بهادار شاخص های تمام بخش سنگاپور."مجله Pengurusan 24: صص 47-77.
47. مور ، T. ، Wang P. (2007) ، "نوسانات در بازده سهام برای کشورهای عضو جدید اتحادیه اروپا: مدل سوئیچینگ رژیم مارکو."بررسی بین المللی تجزیه و تحلیل مالی 16: صص 282-292. به منبع اصلی بروید.
48. Morgado ، P. ، Tavares J. (2006) ، "ادغام اقتصادی و هماهنگی بازده سهام."CEPR ، مقاله بحث ، شماره DP6519.
49. Pistor ، K. (2000) ، "الگوهای تغییر حقوقی: سهامدار و حقوق طلبکار در انتقال."مقاله کار ، شماره 49 ، لندن ، بانک اروپا برای بازسازی و توسعه. به منبع اصلی بروید.
50. Rajkowski ، M. (2008) ، "تا چه اندازه حرکات قیمت در بورس اوراق بهادار ورشو با روند بازارهای بین المللی مالی ارتباط دارد؟"موجود در: [http://ss. com/abstract=1097117به منبع اصلی بروید.
51. Swan ، P. ، Westerholm ، P. J. (2006) ، "معماری بازار و کارآیی تبادل جهانی". مقاله کار ، دانشگاه سیدنی و دانشگاه نیو ساوت ولز. در دسترس است:به منبع اصلی بروید.
52. Syllignakis ، M. ، Kouretas G. (2006) ، "پیوندهای طولانی و کوتاه مدت در بازارهای سهام CEE: پیامدهای مربوط به تنوع نمونه کارها و ادغام بازار سهام."مؤسسه ویلیام دیویدسون ، سریال مقالات کار ، شماره 832. به منبع اصلی بروید.
53. Ter�svirta ، T. (1998) ، "مدل سازی روابط اقتصادی با رگرسیون انتقال صاف" ، در کتابچه راهنمای آمار اقتصادی کاربردی. نیویورک ، مارسل دکر ، صص 507-572.
54. Wang ، P. ، Moore ، T. (2008) ، "ادغام بازار مالی برای اقتصادهای انتقال: رویکرد همبستگی شرطی پویا."دانشکده بازرگانی بیرمنگام و دانشگاه کاونتری. موجود در: [www. business. bham. ac. uk/events/papers/p_wang. pdf] ، (25. 8. 2010).
55. Westermann ، F. (2004) ، "آیا یورو بر تعامل پویا بورس سهام در اروپا تأثیر می گذارد؟ شواهدی از فرانسه ، آلمان و ایتالیا."مجله مالی اروپا ، 10: صص 139-148. به منبع اصلی بروید.
56. Zafar ، N. ، Urroj ، S. F. ، Durrani ، T. K. (2008) ، "نوسانات نرخ بهره و بازده سهام و نوسانات."مجله اروپایی اقتصاد ، امور مالی و علوم اداری 2008 (14): صص 135-140.

این یک مقاله دسترسی آزاد است که تحت شرایط Creative Commons Attribution-Noncommercial-Noderivatives 4. 0 مجوز بین المللی (CC توسط NC ND 4. 0) توزیع شده است ، که امکان استفاده ، توزیع و تولید مثل در هر رسانه ای را فراهم می کند ، مشروط بر اینکه انتشار اصلی باشد. به درستی استناد شدهبدون استفاده ، توزیع یا تولید مثل مجاز است که این شرایط را رعایت نمی کند.