تجارت با فرکانس بالا چیست؟توضیح داده شده و نمای کلی

این مقاله گزیده ای از راهنمای کتاب کوتاه "Flash Boys" توسط مایکل لوئیس است. Shortform بهترین خلاصه ها و تحلیل های جهان را که باید بخوانید ، دارد.

تجارت با فرکانس بالا چیست؟چگونه می تواند در بازار سهام تأثیر بگذارد؟

معاملات با فرکانس بالا روشی ناعادلانه محسوب می شود که از الگوریتم ها برای اجرای سفارشات سهام در بازار در عرض چند ثانیه استفاده می کند. مایکل لوئیس ، نویسنده فلش پسران ، می گوید که بسیاری از بنگاه های وال استریت شناخته شده اند که از این روش برای به دست آوردن پول بیشتر برای خود استفاده می کنند ، حتی اگر آنها موعظه کنند که بازار سهام بازی عادلانه است.

ادامه خواندن را بدانید که تجارت با فرکانس بالا چیست و روند آن با تجارت الکترونیکی چگونه است.

تجارت با فرکانس بالا چیست؟

تجارت با فرکانس بالا چیست؟لوئیس تجارت با فرکانس بالا (HFT) را به عنوان نوعی از بستر معاملاتی الکترونیکی توصیف می کند که از الگوریتم های رایانه ای خودکار استفاده می کند تا خیلی سریع مقادیر زیادی سهام را خریداری و بفروشید. معامله گران و بنگاه های با فرکانس بالا (HF) دارای این رایانه ها و الگوریتم های پر قدرت هستند. این الگوریتم های HFT داده های بازار را جمع می کنند و از این اطلاعات برای خرید و فروش سهام استفاده می کنند ، این روند را در میکرو ثانیه یا یک میلیونth ثانیه انجام می دهند ، بنابراین از یک استراتژی متفاوت از موقعیت های سرمایه گذاری خرید و خرید بلند مدت استفاده می کنند. این مزیت سرعت باعث می شود الگوریتم های HFT سریعتر از هر معامله گر انسانی سریعتر شود و با این امکان که آنها بتوانند میلیاردها دلار از طریق معاملات HFT که سرمایه گذاران و بازرگانان سنتی نمی توانند میلیارد ها دلار جمع کنند ، به آنها قدرت قدرتمندی می دهد.

. در مورد چگونگی شروع کار ، کارشناسان این عمل را به دهه 1830 ، 1930 ، 1970 و 2005 ردیابی کردند. برخی از محققان خلقت HFT را به استاد سابق مالی دیوید ویتکمب نسبت می دهند ، در حالی که برخی دیگر معتقدند که مقررات زدایی SEC در بازارهای سهام این عمل را آغاز کرده است.)

تجارت الکترونیکی

اکنون که می دانیم تجارت با فرکانس بالا چیست ، بیایید ببینیم که چگونه به یک روش محبوب و غیر اخلاقی در بازار سهام تبدیل شد.

بورس سهام جایی است که سرمایه گذاران سهام یا مالکیت جزئی در شرکت ها را خریداری و می فروشند. بورس سهام از بسیاری از بورس های مختلف تشکیل شده است ، که در بازارهای انفرادی که در آن سهام معامله می شود ، هستند. انجمن ملی فروشندگان اوراق بهادار نقل قول های خودکار (NASDAQ) ، بورس اوراق بهادار نیویورک (NYSE) و سیستم معاملاتی جایگزین بهتر (BATS) همه نمونه های بورس سهام هستند.

معامله گران و کارگزاران سهام به نمایندگی از یک سرمایه گذار در بورس اوراق بهادار ، به طور معمول این کار را به عنوان بخشی از شرکت های سرمایه گذاری ، شرکت های کارگزاری یا بانک ها انجام می دهند. معامله گران واسطه های مالی بین سرمایه گذاران و بورس اوراق بهادار هستند و آنها مسئولیت اجرای سفارشات مشتریان خود را بر عهده دارند.

امروزه هر کسی که کامپیوتر دارد می تواند به بورس اوراق بهادار دسترسی پیدا کند ، زیرا سهام به صورت الکترونیکی معامله می شود و با استفاده از فناوری رایانه برای جفت کردن خریداران و فروشندگان در یک بازار مجازی. لوئیس توضیح می دهد که چگونه بازرگانان انسانی و رایانه در همان سه مرحله از تجارت الکترونیکی طی می کنند:

1. جمع آوری داده های بازار. این داده ها شامل اطلاعات مربوط به سهام مختلف و ارزش فعلی آنها در هر بورس است.
2. برای تصمیم گیری در مورد تجارت هوشمند از این داده ها استفاده کنید. معامله گران ممکن است سهام را که از نظر قیمت کم ارزش خرید یا سهام است که می تواند با قیمت بالاتر فروخته شود ، شناسایی کنند.
3. سفارش را اجرا کنید. معامله گران با تصمیم معاملاتی خود پیروی می کنند و در واقع سهام را خریداری یا می فروشند.

لوئیس معتقد است که انسان در این فرآیند خوب است اما ادعا می کند که فناوری بهتر است. برنامه های رایانه ای می توانند این مراحل را به طور کامل و بسیار سریعتر از آنچه شخص می تواند انجام دهد ، ارسال و دریافت سیگنال در مورد داده های بازار در کسری از زمان لازم برای چشمک زدن چشمان خود. اگر یک معامله گر برای ارزیابی اطلاعات سهام دوم تقسیم اضافی داشته باشد ، نسبت به سایر معامله گران مزیت کمی دارد. اینگونه است که تجارت با فرکانس بالا به مشکل در بازار تبدیل شد.

لوئیس می گوید HFT از ویژگی های منحصر به فرد تجارت الکترونیکی برای سرمایه گذاران منظم ناعادلانه استفاده می کند: سرعت ، استخرهای تاریک ، تخفیف ها ، مقررات جدید ، انواع سفارش و تجارت اختصاصی.

الکترونیکی در مقابل الگوریتم در مقابل تجارت فرکانس بالا

در حالی که لوئیس در مورد تجارت الکترونیکی بحث می کند ، او بین تجارت الکترونیکی ، تجارت الگوریتمی و HFT تفاوت قائل نمی شود. تجارت الکترونیکی شامل ایجاد یک حساب کارگزاری آنلاین برای تسهیل نقل و انتقالات الکترونیکی بین شما و کارگزاری است. پس از سفارش ، کارگزاری از فناوری خود برای تعامل با بورس اوراق بهادار برای اجرای معاملات استفاده می کند.

در حالی که کسی می تواند تجارت الکترونیکی ایجاد کند ، کسی فقط می تواند کد را برای تجارت الگوریتمی بنویسد. با تجارت الگوریتمی (همچنین به آن تجارت خودکار ، تجارت جعبه سیاه یا تجارت ALGO نیز گفته می شود) ، یک الگوریتم رایانه ای-مجموعه ای از دستورالعمل ها-تجارت را ایجاد می کند. از نظر تئوری ، تجارت می تواند سود را با سرعت و فرکانس ایجاد کند که انجام یک معامله گر انسانی غیرممکن است - این HFT یا رایج ترین نوع تجارت الگوریتمی است. تمرکز لوئیس HFT است ، به همین دلیل او انواع دیگر تجارت الگوریتمی را جزئیات نمی کند.

چه کسی به مشکلات معاملات با فرکانس بالا توجه کرده است؟

در اواخر دهه 2000 ، در سالهای منتهی به محاکمه Aleynikov ، یک معامله گر کانادایی با Royal Bank of Canada (RBC) ، Brad Katsuyama ، در حال شروع به توجه به تغییراتی در بورس سهام بود که وی را به مشکلات سیستمی ناشی از فرکانس بالا تبدیل کرده است. تجارتدر حالی که Katsuyama اولین کسی نبود که در مورد HFT و تاکتیک های آن اطلاعاتی کسب کند ، او اولین کسی بود که پرسید تجارت با فرکانس بالا چیست و آگاهی از این مشکل را افزایش داد.

Katsuyama در حالی که در RBC کار می کرد ، متوجه شد که دیگر نمی تواند با موفقیت تجارت کند ، زیرا در زمان ارسال سفارشات مشتریان خود و در واقع خرید سهام ، بازار سهام تغییر می کند و او را مجبور به پرداخت پول بیشتر می کند. کاتسویاما از مدیران RBC خواست تا اجازه تحقیق در مورد دلیل از دست دادن پول در معاملات خود را بدهند و آنها موافقت کردند.

Katsuyama شروع به تحقیق می کند

لوئیس توضیح می دهد که Katsuyama برای اولین بار در مورد HFT آموخته است که مدیران HFT از RBC خواسته اند تا به بازار سهام کانادا دسترسی پیدا کنند. کاتسویاما فکر کرد که این یک ایده بد است ، زیرا او نمی تواند کسی را پیدا کند که بتواند HFT را برای او توضیح دهد ، و او گمان می کند که معامله گران HF ممکن است دلیل پرداخت بیشتر برای معاملات خود باشد.

کاتسویاما تیمی را جمع کرد تا به او در تحقیق در مورد تمرین کمک کند. وی رونان رایان ، یک متخصص ارتباطات را استخدام کرد که به بنگاه های تجاری کمک کرد تا سرعت سیگنال خود را افزایش دهند. Katsuyama و Ryan پس از جمع آوری دانش خود ، با مدیران مختلف وال استریت ملاقات کردند و به آنها آموزش دادند که چگونه تاکتیک های HFT از بازار سهام بهره برداری می کنند.

Katsuyama همچنین جان شوال را به تیم خود اضافه کرد. شوال یک مدیر محصول ، واسطه بین برنامه نویسان و بازرگانان بود. بلافاصله پس از پیوستن به تیم ، شوال در مورد تاریخچه بورس و مقررات آن تحقیق کرد. این اطلاعات دانش Katsuyama را در مورد بازار سهام ، شرایط آن و نحوه بهره برداری HFT از آن شرایط تکمیل می کند.