نسبت شارپ - فرمول ، مثال و ارزیابی وجوه با استفاده از نسبت شارپ

انواع مختلفی از نسبت ها و ابزارهای ارزیابی برای تجزیه و تحلیل پتانسیل فرصت های مختلف سرمایه گذاری وجود دارد. یکی از متداول ترین نسبت های یک فرد در حین قضاوت در مورد پتانسیل صندوق سهام یا حساب Forex ، نسبت شارپ است زیرا سودآوری را با توجه به ریسک مقایسه می کند. در این مقاله ما به عمق نسبت شارپ و چگونگی محاسبه آن شیرجه می شویم.

فهرست مطالب

نسبت شارپ چیست؟

نسبت شارپ به سرمایه گذاران کمک می کند تا بازده یک سرمایه گذاری را با توجه به ریسک درگیر درک کنند. این بازده به دست آمده بیش از نرخ بدون ریسک در هر واحد نوسانات را می گوید. به عبارت ساده ، این کمک می کند تا سود حاصل از آن به دلیل ریسک اضافی در سرمایه گذاری در امنیت حاصل شود. ریسک درگیر با استفاده از انحراف استاندارد اندازه گیری می شود و نسبت شارپ بالاتر جذاب تر است زیرا این نشان دهنده ظرفیت بازده بهتر برای هر واحد اضافی از ریسک گرفته شده است.

این نسبت توسط ویلیام اف. شارپ در سال 1966 ایجاد شد. وی همچنین در سال 1990 به دلیل سهم خود در مبدا روش CAPM - روش قیمت گذاری دارایی سرمایه ، جایزه یادبود نوبل را در علوم اقتصادی کسب کرد. نسبت شارپ از مدل CAPM حاصل می شود.

چگونه می توان نسبت شارپ را محاسبه کرد؟

برای محاسبه نسبت شارپ ، بازده بدون ریسک را از بازده نمونه کارها کاهش داده و سپس بازده اضافی را پیدا کنید. پس از آن ، این بازده اضافی باید با انحراف استاندارد از نمونه کارها تقسیم شود

فرمول

نسبت سهم = (RP - RF)/SD

جایی که ، RP- بازگشت نمونه کارها RF- نرخ عاری از ریسک SD- انحراف استاندارد بازده اضافی نمونه کارها

بازده نمونه کارها می تواند روزانه ، هفتگی یا ماهانه باشد اما مهم است که این ارقام را در موقعیت های غیر واقعی نگیرید زیرا نتیجه آن یک رقم دقیق را نشان نمی دهد. نرخ بازده بدون ریسک می تواند بازده حاصل از سرمایه گذاری های بدون ریسک مانند اوراق قرضه دولتی باشد. هنگامی که بین دو یا چند بودجه انتخابی وجود دارد ، همیشه بهتر است یکی را انتخاب کنید که بیشترین نسبت شارپ را داشته باشد زیرا این امر حداکثر بازده را در مقایسه با خطر موجود نشان می دهد.

با استفاده از نسبت شارپ ، ما همچنین می توانیم عملکرد گذشته یک نمونه کارها را ارزیابی کنیم و ارزیابی کنیم که آیا بازده مثبت از یک نمونه کارها ناشی از این است که فرد خطر زیادی را در پی دارد یا خیر. توجه به این نکته حائز اهمیت است که هر زمان که نسبت شارپ منفی باشد ، این بدان معنی است که سرمایه گذاری در سرمایه گذاری های بدون ریسک قابل دوام است یا بازده نمونه کارها منفی است.

نمونه ای از نحوه استفاده از نسبت شارپ

بیایید فرض کنیم که یک سرمایه گذار در حال حاضر دارای نمونه کارها از 5 لخ Rs با بازده مورد انتظار 10 ٪ و انحراف استاندارد 8 ٪ است. اگر نرخ بازده بدون ریسک 5 ٪ باشد ، نسبت شارپ چه خواهد بود؟

نسبت شارپ = (10-5)/8 = 62. 5 ٪

در این مثال ، بازده اضافی ما 5 ٪ (بازده نمونه کارها-بازده بدون ریسک) و ریسک/SD 8 ٪ است که نسبت شارپ 62. 5 ٪ به ما می دهد.

مزایای استفاده از نسبت شارپ

مقایسه صندوق

نسبت شارپ برای مقایسه وجوه متقابل بسیار مفید است. به عنوان مثال ، اگر دو بودجه با تخصیص مختلف به حقوق صاحبان سهام و اوراق قرضه وجود داشته باشد ، نسبت شارپ به ما کمک می کند تا ارزیابی کنیم که یک صندوق بهتر در برابر سطح مشخصی از ریسک و پاداش است. این کمک می کند تا در مقایسه وجوه مختلفی که ممکن است بازده مشابهی داشته باشد ، اما قرار گرفتن در معرض خطر ممکن است در یکی از آنها بسیار بیشتر باشد.

بازده تنظیم شده ریسک

نسبت شارپ به ما در ارزیابی سطح ریسک صندوق کمک می کند. این به سرمایه گذار می گوید که آیا او خطرات ناعادلانه ای داشته است یا خیر. با توجه به یک معیار کمی از نظر طبیعت ، نتایج عینی را ارائه می دهد و می گوید که آیا تجارت بازده ریسک درگیر در سرمایه گذاری ارزش آن را دارد یا خیر.

معیار

نسبت شارپ به ما می گوید که چقدر به خاطر میزان ریسکی که می گیریم پاداش می گیریم. این به ما می گوید که آیا صندوق منتخب در مقایسه با سایر گزینه های مشابه موجود بهتر است و به محاسبه این که آیا در مقایسه با سایر گزینه های موجود ، تحت تأثیر قرار دارد یا عملکرد بیش از حد دارد ، کمک می کند.

محدودیت استفاده از نسبت شارپ

نسبت شارپ فرض می کند که بازده ها به طور معمول توزیع می شوند ، اما در شرایط واقعی بازار ، این مورد نیست. بازده ها به طور ناهموار توزیع می شوند که ممکن است در بعضی مواقع نتیجه نادرست را به تصویر بکشد. در حالی که نسبت Sharpe یک اندازه مناسب برای ارزیابی یک نمونه کارها در دراز مدت است ، در کوتاه مدت ، ممکن است در صورت وجود هرگونه حرکت ناگهانی قیمت در بازار ، یک تصویر نادرست را نشان دهد.

نسبت شارپ همچنین نشان نمی دهد که آیا یک نمونه کارها در یک بخش واحد متمرکز شده است ، که ممکن است برای یک سرمایه گذار خرده فروشی بسیار خطرناک باشد. به همین دلیل است که این نسبت علاوه بر سایر پارامترها نیز باید استفاده شود. ارقام انحراف استاندارد همچنین فرض می کنند که حرکات قیمت از هر جهت به همان اندازه خطرناک است.

محدودیت متداول همه نسبت های حسابداری این است که به عقب نگاه می کند و مبتنی بر بازده تاریخی است.

نسبت های شارپ را می توان به راحتی توسط مدیران صندوق دستکاری کرد. در موارد بازده خیلی زیاد یا خیلی کم ، SD می تواند بسیار زیاد باشد که منجر به درصد نسبت شارپ بسیار کمتر شود. این امکان وجود دارد که در چنین حالتی ، مدیر صندوق ممکن است بازه زمانی ارزیابی را تغییر دهد تا یک تصویر بهتر به تصویر بکشد.

نسبت Sortino چیست؟

نسبت Sortino به نام Frank A. Sortino نامگذاری شد و فقط یکی دیگر از تنوع نسبت شارپ است. این نسبت تنها انحراف استاندارد از ریسک نزولی را به جای کل انحراف استاندارد بازده نمونه کارها در نظر می گیرد. فقط انحراف منفی بازده نمونه کارها در نظر گرفته می شود زیرا دید بهتری از عملکرد نمونه کارها تنظیم شده در معرض خطر ایجاد می کند.

فرمول:

نسبت Sortino = (RP - RF)/SDD

جایی که ، RP-بازده نمونه کارها یا نمونه کارها مورد انتظار یا واقعی-نرخ بازده بدون ریسک سرمایه گذاری. مثال - اوراق قرضه دولت SDD - انحراف استاندارد از نزولی.

تفاوت عمده بین نسبت Sortino و نسبت شارپ در این است که نسبت Sortino فقط نوسانات نزولی را فرض می کند زیرا بازده اضافی را با نوسانات نزولی به جای نوسانات کل تقسیم می کند. این نسبت برای محاسبه بازده نمونه کارها برای سطح معینی از خطر بد مفید است. نسبت Sortino فقط از انحراف نزولی استفاده می کند. این مسئله باعث می شود مشکل انحراف استاندارد عمومی باشد زیرا نوسانات مثبت چیزی نیست که سرمایه گذاران از آن نگران باشند.

خط پایین

نسبت شارپ یک متریک مالی بسیار ساده و آسان برای ارزیابی مشخصات پاداش ریسک یک نمونه کارها است ، به همین دلیل یکی از محبوب ترین ابزارها برای ارزیابی فرصت های مختلف سرمایه گذاری است.

از نسبت شارپ برای درک رابطه بین بازده مورد انتظار و سطح نوسانات یک نمونه کارها استفاده می شود که به مقایسه صندوق های مختلف کمک می کند. اما این نسبت شامل برخی فرضیات غیر عملی است که یکی از مهمترین دلایلی است که نباید نسبت شارپ در انزوا برای تصمیم گیری در مورد سرمایه گذاری مورد بررسی قرار گیرد. نسبت Sortino ، که اغلب به عنوان نسخه بهبود یافته نسبت شارپ گفته می شود ، فقط نوسانات نزولی را برای سرمایه گذاران مهم می کند.