اهرم مالی

اهرم مالی به معنای وجود بدهی در ساختار سرمایه یک شرکت است. به عبارت دیگر ، این وجود سرمایه تحمل شارژ ثابت است که ممکن است شامل سهام ترجیحی به همراه بدهی ها ، وام های مدت و غیره باشد. هدف از معرفی اهرم به سرمایه ، دستیابی به حداکثر رساندن ثروت سهامدار است.

اهرم های مالی به طور کلی با بزرگنمایی سود سروکار دارد. همچنین به عنوان Gearing یا "تجارت با حقوق صاحبان سهام" شناخته شده است. "مفهوم اهرم مالی فقط مربوط به مشاغل نیست ، بلکه برای افراد نیز به همان اندازه صادق است. بدهی بخشی جدایی ناپذیر از برنامه ریزی مالی هر کسی است ، خواه یک فرد ، شرکت یا شرکت باشد. با این حال ، در این مقاله ، ما سعی خواهیم کرد که آن را از دیدگاه تجاری درک کنیم. اما قبل از غواصی در اعماق مفهوم ، بیایید نگاهی گذرا به ساختار سرمایه داشته باشیم.

ساختار سرمایه

یک شرکت می تواند از بدهی و همچنین حقوق صاحبان سهام در قالب سرمایه استفاده کند. بنابراین ، ترکیبی از بدهی و عدالت که یک شرکت برای تأمین مالی دارایی ها و عملیات خود از آن استفاده می کند همان چیزی است که ما آن را ساختار سرمایه می نامیم. یا می توان گفت ساختار سرمایه به ترکیب های مختلف بدهی و عدالت که یک شرکت از آن استفاده می کند اشاره دارد.

برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد آن ، به ساختار سرمایه و نظریه های آن مراجعه کنید. اکنون ، بیایید بیشتر حرکت کنیم.

در یک تجارت ، بدهی (کوتاه مدت یا بلند مدت) نه تنها به دلیل "نیاز به سرمایه" بلکه برای افزایش سود حاصل از سهامداران نیز به دست می آید. بیایید این موضوع را بیشتر روشن کنیم. معرفی بدهی در ساختار سرمایه تأثیری در فروش ، سود عملیاتی و غیره نخواهد داشت اما باعث افزایش سهم سود سهامداران سهام ، ROE ٪ (بازده سهام) می شود.

سعی کنید این را با مثال زیر درک کنید.

تصویر اهرم مالی

محاسبه زیر به وضوح تأثیر بدهی در سرمایه را نشان می دهد. جدول دو گزینه تأمین مالی را نشان می دهد ، یکی فقط با حقوق صاحبان سهام و دیگری با بدهی و عدالت.

بازده سهام (ROE) و EPS هر دو در مورد بدهی و ساختار عدالت بالاتر هستند. این نشان می دهد که با معرفی اهرم در ساختار سرمایه ، بازده سهام افزایش یافته است.

تصویر نشان داده شده در تصویر فوق ، همه جنبه های اهرم را به همراه نمی آورد. از این رو ، ما باید بیشتر به سمت خود برویم تا دلیل داشتن EPS بالاتر و ROE را در مورد یک شرکت اهرمی بدانیم. بگذارید یک نسبت مهم دیگر - ROI (بازده سرمایه گذاری) را محاسبه کنیم. ROI در هر دو گزینه 24 ٪ است (EBIT / TOTAL Investment = 120000 /500000).

اکنون ، در اینجا می بینیم که ROI بیش از نرخ بهره است که توسط وام دهنده ، یعنی 12 ٪ هزینه می شود. این دلیل در مورد EPS بالاتر و همچنین ROE در مورد یک شرکت اهرمی است. بنابراین ، اهرم همیشه سودآور نخواهد بود. ماتریس زیر رفتار اهرم یک شرکت را توضیح می دهد.

In the current example, the first situation, i.e. ROI>نرخ بهره درست است ، و به همین دلیل است که نتایج همانطور که می بینیم مطلوب هستند. اگر ROI کمتر از نرخ بهره باشد ، ROE کاهش می یابد و از طرف دیگر ، اگر ROI همان نرخ بهره باشد ، هیچ فرقی نمی کند.

اثرات اهرم

عبور از نکات زیر به درک اثرات اهرم (مثبت و منفی) کمک خواهد کرد:

مزایای اهرم

• این امر به افزایش نقدینگی کمک می کند زیرا شرکت در قالب بدهی بودجه دریافت می کند.
• بنگاه های در حال رشد برای رشد فعالیت خود به بودجه بیشتری نیاز دارند. بنابراین ، استفاده از اهرم می تواند به آنها کمک کند تا سود خود را بزرگ کنند.
• استفاده از اهرم بیشتر برای شرکت هایی که مایل به رقیق کردن مالکیت خود نیستند ، خوب است.

مضرات اهرم

• اگر یک شرکت اهرم زیادی را به خود اختصاص دهد ، می تواند منجر به مسائل مالی شود.
• مواردی وجود دارد که یک شرکت با اهرم بیش از حد تصمیمی می گیرد که در غیر این صورت نمی خواهد. به عنوان مثال ، اگر یک شرکت به دلیل اهرم پول بیش از حد پول داشته باشد ، پس از آن برای استفاده از این وجوه ، ممکن است در دارایی هایی که مورد نیاز نیستند سرمایه گذاری کند.
• شرکتی با اهرم بیشتر به معنای بدهی بیشتر است. این به نوبه خود ، به معنای تعهد پرداخت سود به موقع ، صرف نظر از وضعیت مالی شرکت است. چنین تعهداتی حتی می تواند منجر به ورشکستگی شود.

تأثیر بر هزینه سرمایه

اهرم بیش از حد می تواند تأثیر منفی بر هزینه سرمایه نیز داشته باشد. اگر هزینه بدهی بیش از کل هزینه سرمایه باشد ، افزایش اهرم باعث افزایش هزینه سرمایه می شود. و اگر هزینه بدهی کمتر از کل هزینه سرمایه باشد ، پس گرفتن بدهی بیشتر هزینه سرمایه را کاهش می دهد.

تأثیر اهرم بر روی ROE

اهرم تاثیر مشابهی بر ROE دارد، همانطور که بر درآمد خالص دارد. اگر فروش در حال افزایش باشد، اهرم بالاتر ROE را افزایش می دهد. به طور مشابه، هنگامی که فروش کاهش می یابد، اهرم بالاتر افت ROE را نیز تسریع می کند.

ورشکستگی

اهرم بالاتر احتمال ورشکستگی را افزایش می دهد. این به این دلیل است که اهرم بالاتر به معنای استقراض بیشتر و همچنین تعهدات بهره بیشتر است. این احتمال عدم رعایت تعهدات مربوط به منافع را افزایش می دهد. و اگر شرایط مساعد نباشد، حتی ممکن است منجر به ورشکستگی شود.

اقدامات اهرمی

اندازه گیری تأثیر اهرم به معنای کمی کردن میزان ریسکی است که یک کسب وکار به دلیل ساختار سرمایه فعلی اش تجربه می کند. می توان گفت که اندازه گیری اهرم نشان می دهد که چگونه هزینه های ثابت و متغیر یک شرکت می تواند بر سودآوری تأثیر بگذارد. سه معیار اهرم وجود دارد که عبارتند از:

• درجه اهرم عملیاتی (DOL)

این معیار نشان می دهد که چگونه تغییرات در ROA (بازده دارایی) بر سودآوری یک شرکت تأثیر می گذارد. در درجه اول ریسک عملیاتی را اندازه گیری می کند. یا اینکه درآمد عملیاتی یک شرکت چقدر نسبت به تغییر درآمد حساس است. فرمول محاسبه این است:

شرکتی که بدهی بیشتری در ساختار سرمایه خود دارد، ریسک پذیرتر محسوب می شود. زیرا چنین شرکت هایی تعهدات ثابت بیشتری در قالب پرداخت سود خواهند داشت. چنین شرکت هایی از نظر عملیاتی نیز دارای اهرم بیشتری هستند. فرمول محاسبه DFL به صورت زیر است:

همانطور که از کلمه پیداست، ترکیبی از هر دو اهرم فوق - عملیاتی و مالی است. بنابراین، می توان گفت که وضعیت کلی اهرم یک شرکت را نشان می دهد. تمام اهرم های مالی و عملیاتی را برای تعیین کمیت ریسک کلی تجاری شرکت در نظر می گیرد. فرمول محاسبه DCL به شرح زیر است:

در مورد انواع اهرم به طور مفصل بخوانید.

اندازه گیری اهرم مالی

معیارهای مختلفی برای اهرم مالی وجود دارد

• نسبت بدهی: نسبت بدهی به کل دارایی های شرکت است، یعنی چند درصد از کل دارایی ها از طریق بدهی تامین می شود.
• نسبت بدهی: نسبت بدهی به حقوق صاحبان سهام است که نشان می دهد به ازای هر دلار از حقوق صاحبان سهام چند دلار بدهی گرفته می شود.
• نسبت پوشش بهره: نسبت سود به بهره است. این نسبت نیز در زمان ها نشان داده می شود. این نشان می دهد که چقدر سود سود موجود برای پرداخت آن است. هر چه این نسبت بیشتر باشد، ظرفیت پرداخت بهره نیز بیشتر است. متقابل آن تجهیز درآمد است.

فصل 12 ورشکستگی

فصل 12 ورشکستگی چیست؟ ورشکستگی فصل 12 برای مزارع و مشاغل شیلات قابل اعمال است. این بدان معناست که این ورشکستگی به صاحبان مزارع کمک می کند... مقاله را بخوانید

فصل نهم ورشکستگی

فصل نهم حمایت از ورشکستگی مربوط به شهرداری هایی است که از نظر مالی دچار مشکل هستند. این حمایت از ورشکستگی به شهرداری هایی که از نظر مالی با مشکل مواجه هستند کمک می کند تا طرحی را ارائه کنند که… مقاله را بخوانید

درجه اهرم مالی - اهمیت، کاربردها و فرمول

درجه اهرم مالی یا DFL نوعی اهرم برای تعیین حساسیت سود خالص یک واحد تجاری به تغییر است… مقاله را بخوانید.

کلاهبرداری ورشکستگی - معنا، انواع، ورشکستگی مدنی و کیفری

کلاهبرداری ورشکستگی چیست؟ ورشکستگی به یک واحد تجاری فرصتی می دهد تا عملیات خود را تازه شروع کند یا بازسازی کند. اما بسیار مهم است که یک… مقاله را بخوانید

ورشکستگی

ورشکستگی چیست؟ ورشکستگی وضعیت حقوقی یک فرد یا یک نهاد زمانی است که قادر به پرداخت بدهی خود نباشد. این روند می تواند… مقاله را بخوانید

Cramdown معنی، کاربردها، محدودیت ها و موارد دیگر

Cramdown یک طرح سازماندهی مجدد بدهی است که دادگاه ورشکستگی علیرغم اعتراض یک یا چند طبقه از طلبکاران اجرا می کند. این یک… مقاله را بخوانید

فصل 11 در مقابل ورشکستگی فصل 13 - همه آنچه که باید بدانید

هیچ کس دوست ندارد با بحران های مالی روبرو شود، اما چه بخواهید چه نخواهید می تواند به شما ضربه بزند. بنابراین هر زمان که با… مقاله را بخوانید

متولی ورشکستگی - معنی، مسئولیت و موارد دیگر

امین ورشکستگی پس از بدهکار در ورشکستگی دومین شخص مهم است. این امین اموال بدهکار را اداره می کند و همچنین… مقاله را بخوانید

ورشکستگی غیر ارادی - معنی، ویژگی ها، الزامات و موارد دیگر

ورشکستگی غیر ارادی ابزاری است که در اختیار وام دهندگان یا وام گیرندگان یا طلبکاران قرار می گیرد. این به آنها اجازه می دهد تا پرداخت خود را (شاید تا حدی) از یک بدهکار دریافت کنند... مقاله را بخوانید

ورشکستگی داوطلبانه - معنی، فرآیند و موارد دیگر

همانطور که از کلمه پیداست، ورشکستگی داوطلبانه زمانی است که بدهکار داوطلبانه درخواست ورشکستگی کند. در این صورت خود بدهکار دادخواست ورشکستگی را تقدیم می کند

ماندن خودکار در ورشکستگی - معنی، حفاظت و موارد دیگر

اقامت خودکار اصطلاحی است که به فرآیند تشکیل پرونده ورشکستگی مربوط می شود. همانطور که از کلمه پیداست، آن را از بدهکار در برابر طلبکاران محافظت می کند، به این ترتیب ... مقاله را بخوانید