بازده اوراق قرضه چگونه بر طلا به عنوان یک کلاس دارایی تأثیر می گذارد؟

استدلال سنتی افزایش بازده برای طلا بد است. معمولاً درست است. بین طلا و نرخ بهره رابطه منفی وجود دارد. سرمایه گذاران انتخابی دارند که ثروت خود را از بسیاری جهات نگه دارند. یکی مانند دلار آمریکا ، یورو یا ین است. دوم در فلزات گرانبها مانند طلا و نقره است. اگر در طلا سرمایه گذاری کنیم ، هیچ علاقه ای به دست نمی آوریم. در حقیقت ، برای ذخیره طلای فیزیکی هزینه دارد در حالی که گزینه دیگری برای نگه داشتن طلا به شکل demat مانند ETF ها یعنی سهام SPDR Gold سهام هزینه های شارژ است که به هزینه نیز می افزاید.

جایگزین نگه داشتن ثروت شما در صرفه جویی در حساب یا در اوراق قرضه کم خطر است که به شما علاقه مند می شود. بنابراین ، هنگامی که نرخ بهره افزایش می یابد ، حساب های پس انداز و اوراق قرضه نیز افزایش می یابد که باعث می شود یک سرمایه گذاری کمتر جذاب به عنوان یک فرصت فرصت برای نگه داشتن ثروت شما در طلا نیز افزایش یابد. نرخ بهره یک عنصر کلیدی است که به تعیین قیمت ذاتی طلا کمک می کند. عناصر دیگر هزینه ذخیره و بیمه هستند. تمام این عناصر را با هم ترکیب کنید و قیمت کالا را دریافت خواهید کرد. پس از آن نحوه حرکت قیمت به رانندگان خرد مانند حرکت دلار آمریکا و عوامل اساسی مانند تقاضا و عرضه بستگی دارد.

رابطه بین طلا و عملکرد بهتر در یک نمودار توضیح داده شده است. اگر از سال 2000 نگاه کنیم ، در حالی که عملکرد 10 ساله خزانه داری ایالات متحده در حال کاهش بود ، طلا به طور پیوسته در حال افزایش بود. با این حال ، در 10 سال گذشته ، همبستگی بین دو دارایی قوی تر شده است.

نمودار 10 ساله گذشته اوج و فرورفتگی در طلا و عملکرد خزانه 10 ساله ایالات متحده را نشان می دهد. از لحاظ تاریخی دیده ایم که وقتی بازده در پایین تجارت می شود ، طلا شکوفا می شود. در واقع ، ما می توانیم با نگاه به نمودار عملکرد 10 ساله ، بالا و پایین طلا را پیش بینی کنیم.

حال سوال اینجاست که چرا بازدهی 10 ساله و نه بازدهی 2 ساله یا 5 ساله؟نمودار زیر رابطه بین بازدهی 2 ساله خزانه داری آمریکا و قیمت طلا را نشان می دهد. همانطور که می بینیم رابطه معکوس به اندازه بازدهی 10 ساله خزانه داری ایالات متحده برجسته نیست. حالا چرا بازده 10 ساله مهم است؟زیرا معمولاً برای توسعه یک معدن طلا زمان زیادی نیاز است. مدت زمان لازم برای اکتشاف، توسعه، گرفتن پاکسازی محیطی و عملیات از 5 سال تا 8 سال است. بنابراین به همین دلیل است که بازده 10 ساله نسبت به نرخ های بهره کوتاه مدت مانند 2 ساله قابل اعتمادتر است. بنابراین، اگر بازدهی 10 ساله خزانه داری ایالات متحده به روند صعودی خود ادامه دهد، انتظار داریم که بازدهی 10 ساله ایالات متحده افزایش یابد. افزایش بازده نشان دهنده انتظار اقتصاد قوی است. اقتصاد قوی باعث تورم می شود و طلا به عنوان پوششی در برابر تورم استفاده می شود، بنابراین در بلندمدت، افزایش بازدهی برای طلا مثبت است، اما در کوتاه مدت، سرمایه گذاران به جای طلا به سمت اوراق قرضه آمریکا هجوم می آورند که بر قیمت طلا فشار می آورد.

(آصف حیرانی مدیر گروه Tradebulls است. او دارای 12 سال تجربه در صنعت مالی است. نظرات بیان شده در این مقاله متعلق به نویسنده است و نمایانگر نظرات ETMarkets. com نیست. به خوانندگان توصیه می شود قبل از هر اقدامی با مشاوران مالی خود مشورت کنند. موقعیت بر اساس این مشاهدات)

(در ابتدا در 13 فوریه 2018 منتشر شد)

(سلب مسئولیت: نظرات بیان شده در این ستون مربوط به نویسنده است. حقایق و نظرات بیان شده در اینجا منعکس کننده نظرات www. economictimes. com نیست.)

ادامه خبر را در

(آخرین اخبار بازار Sensex و Nifty Track، نکات سهام و مشاوره تخصصی در ETMarkets چه چیزهایی را متحرک می کند. همچنین، ETMarkets. com اکنون در تلگرام است. برای دریافت سریع ترین هشدارهای خبری در مورد بازارهای مالی، استراتژی های سرمایه گذاری و هشدارهای سهام، در فیدهای تلگرام ما مشترک شوید.)

برای دریافت به روزرسانی های روزانه بازار و اخبار کسب وکار زنده، برنامه The Economic Times News را دانلود کنید.