در اینجا آنچه وارن بوفه در مورد فرضیه بازار کارآمد فکر می کند ، آورده شده است

نماد ایمیل یک پاکت نامه. این نشان دهنده امکان ارسال ایمیل است.

نماد را به اشتراک بگذارید و یک فلش خمیده را به سمت راست نشان دهید. نماد توییتر پرنده ای تلطیف شده با دهان باز ، صدای جیر جیر.

نماد توییتر LinkedIn کلمه "در".

آیکون LinkedIn Fliboard یک حرف تلطیف شده F.

نماد فیس بوک Flipboard حرف F.

نماد ایمیل فیس بوک یک پاکت نامه. این نشان دهنده امکان ارسال ایمیل است.

نماد پیوند ایمیل تصویری از یک لینک زنجیره ای. این یک URL لینک وب سایت را سیماب می کند.

اکنون بازخرید

به گفته طرفداران فرضیه بازار کارآمد ، قیمت سهام منعکس کننده کلیه اطلاعات موجود در مورد شرکت ها است و سرمایه گذاران نمی توانند با انتخاب سهام ، شاخص های بازار را شکست دهند. آنها می گویند سرمایه گذاران که سعی در یافتن فرمول مخفی دارند ، وقت خود را هدر می دهند زیرا قیمت سهام از یک پیاده روی تصادفی پیروی می کند. جالب اینجاست که این نظریه همچنین دلالت بر این دارد که یک میمون با پرتاب دارت در صفحات مالی یک روزنامه ، سهام را انتخاب می کند و همچنین هر مدیر صندوق پرچین که ممکن است از اطلاعات داخل استفاده نمی کند ، باید انجام دهد.

شما می توانید حدس بزنید که چگونه این امر برای میلیون ها سرمایه گذار بازار سهام چنین تسکین بزرگی بود. ناگهان ، نیازی به نگرانی در مورد زمان بندی یا مهارت های انتخاب سهام نیست. از آنجا که تمام اطلاعات در قیمت سهام گنجانیده شده است ، دیگر نیازی به تحقیق در مورد شرکت ها ، یا تحولات کلان اقتصادی یا محیط نظارتی نیست. هیچی ، نادا. آیا می خواهید در یک استارت آپ اینترنت که اسباب بازی را به فروش می رساند ، با 30 میلیون دلار درآمد ، 50 میلیون دلار ضرر و 6 میلیارد دلار در بازار سرمایه گذاری کنید؟نگران نباشیدبازارها کارآمد هستند. فقط آن را به همین سادگی خریداری کنید.

در سال 1984 ، وارن بافت در دانشکده بازرگانی کلمبیا سخنرانی کرد و اظهار داشت که سوپر سرمایه گذاران گراهام و-دیودزویل می توانند با حاشیه بزرگی بازار را شکست دهند. رویکرد "نگاه به ارزش ها با حاشیه قابل توجهی از ایمنی نسبت به قیمت ها" توسط اساتید کالج مانند یوجین فاما به نظر می رسد. با این حال وارن بافت و چندین سرمایه گذار که دوره بن گراهام را طی کردند ، موفق شدند با پیروی از رویکرد ارزش ، صندوق های فهرست را شکست دهند.

بیست و شش سال پیش وارن بافت گفت که 9 سرمایه گذار به طور مستقل در شرکت های مختلف سرمایه گذاری می کنند و بازده بسیار برتر نسبت به صندوق های شاخص کسب کرده اند. او گفت:

"بنابراین این نه سوابق" سکه های سکه "از گراهام و-داودزویل است. من آنها را از بین هزاران نفر انتخاب نکرده ام. اینگونه نیست که من نام یک دسته از برندگان قرعه کشی را به شما تلاوت می کنم - افرادی که من قبل از برنده شدن در قرعه کشی از آنها هرگز نشنیده بودم. من سالها پیش این مردان را بر اساس چارچوب تصمیم گیری سرمایه گذاری انتخاب کردم. من می دانستم که آنها چه چیزی تدریس شده اند و علاوه بر این من دانش شخصی از عقل ، شخصیت و خلق و خوی آنها داشتم. درک این نکته بسیار مهم است که این گروه ریسک بسیار کمتری نسبت به حد متوسط فرض کرده است. به سوابق آنها در سالهایی که بازار عمومی ضعیف بود توجه داشته باشید. در حالی که آنها از نظر سبک بسیار متفاوت هستند ، این سرمایه گذاران ، از نظر ذهنی ، همیشه تجارت را خریداری می کنند و سهام را خریداری نمی کنند. تعدادی از آنها گاهی اوقات مشاغل کامل خریداری می کنند. خیلی اوقات آنها به سادگی قطعات کوچکی از مشاغل را خریداری می کنند. نگرش آنها ، چه خرید همه و چه یک قطعه کوچک از یک تجارت ، یکسان است. برخی از آنها دارای پرتفوی با ده ها سهام هستند. برخی دیگر روی تعداد انگشت شماری تمرکز می کنند. اما همه از تفاوت بین قیمت بازار یک تجارت و ارزش ذاتی آن سوء استفاده می کنند. "

من متقاعد شده ام که ناکارآمدی زیادی در بازار وجود دارد. این سرمایه گذاران گراهام و داودزویل با موفقیت از شکاف بین قیمت و ارزش بهره برداری کرده اند. هنگامی که قیمت سهام را می توان تحت تأثیر "گله" در وال استریت با قیمت های تعیین شده در حاشیه ترین شخص ، یا حریص ترین فرد یا افسرده ترین فرد قرار داد ، دشوار است که استدلال کنیم که بازار همیشه قیمت هامنطقیدر حقیقت ، قیمت بازار غالباً مزخرف است. "

سرانجام ، نقل قول ماه از وارن بافت است:

کشتی ها در سراسر جهان قایقرانی خواهند کرد اما جامعه زمین مسطح شکوفا خواهد شد. اختلافات گسترده ای بین قیمت و ارزش در بازار وجود خواهد داشت ، و کسانی که گراهام و دود خود را می خوانند ، به پیشرفت خود ادامه خواهند داد. "