1 تاریخچه مختصری از سیستم پولی بین المللی از زمان برتون وودز

، 2017 ؛آنلاین edn ، آکادمیک آکسفورد ، 23 نوامبر 2017) ، https://doi. org/10. 1093/oso/9780198718116. 003. 0001 ، دسترسی به 19 آوریل 2023.

فیلتر جستجوی NAVBAR موبایل جستجو اصطلاح جستجو را وارد کنید فیلتر جستجوی NAVBAR وارد جستجوی اصطلاح جستجو شوید

خلاصه

کنفرانس برتون وودز در سال 1944 ، که صندوق بین المللی پول و بانک بین المللی بازسازی و توسعه را ایجاد کرد ، یک نقطه عطف مهم در همکاری های بین المللی بود. با این حال ، سیستم برتون وودز در دهه 1960 به دلیل عدم وجود مکانیسم تعدیل قابل اعتماد برای مدیریت عدم تعادل پرداخت و همچنین عدم تقارن مداوم در فشارهای تعادل پرداخت شده توسط مازاد و کشورهای کسری ، تحت فشار فزاینده قرار گرفت. در سال 1971 این سیستم به طور موثری فروپاشید وقتی دولت آمریكا قابلیت تبدیل دلار به طلا را برای سایر بانکهای مرکزی به حالت تعلیق درآورد - تصمیمی كه ثابت شود دائمی است. سیستمی که برای جایگزینی آن تکامل یافته است ، می تواند به عنوان "غیر سیستم" با تنظیمات متنوع موقت مشاهده شود. به طور کلی مشاهده شده است که این غیر سیستم نسبتاً مقاوم است ، اما برخی از شکاف های اصلی آن همچنان تأثیرات منفی بر اقتصاد جهانی دارند.

موضوع مجموعه: بورس تحصیلی آکسفورد آنلاین

1. 1 مقدمه

کنفرانس برتون وودز در سال 1944 ، که صندوق بین المللی پول (IMF) و بانک بین المللی بازسازی و توسعه (بانک جهانی) را ایجاد کرد و کنفرانس سانفرانسیسکو که یک سال بعد سازمان ملل را ایجاد کرد ، نقاط برجسته در همکاری های بین المللی بود."اعمال آفرینش" واقعی ، برای استفاده از عنوان یکی از معروف ترین کتاب ها در مورد تأسیس سازمان ملل متحد (شلسینگر 2004). این داستانهای موفقیت به ویژه با توجه به شکست همکاری های سیاسی و اقتصادی بین المللی در دهه 1930 قابل توجه بودند. البته ، ناامیدی ها ، به ویژه ناتوانی در راه اندازی یک پایگاه اضافی از سیستم همکاری اقتصادی ، سازمان تجارت بین المللی در سال 1948 در هاوانا موافقت کرد ، زیرا کنگره ایالات متحده نتوانست این توافق را تصویب کند. تنها یکی از مؤلفه های آن ، توافق کلی در مورد تعرفه ها و تجارت ، که یک سال قبل تصویب شد ، به کار گرفته شد. تقریباً نیم قرن بعد ، سازمان تجارت جهانی ایجاد شد. در هر صورت ، هرگز لحظه دیگری در تاریخ همکاری های بین المللی وجود نداشته است که مطابق با پایان جنگ جهانی دوم و سالهای اولیه پس از جنگ باشد.

در منطقه اقتصادی ، موفقیت همکاری ، به ویژه در بازسازی سریع اروپای غربی و ژاپن منعکس شد که منجر به دوره سریعترین رشد اقتصادی و به ویژه سریعترین رشد تجارت بین المللی در تاریخ جهان شد. همچنین ناامیدی ها ، به ویژه مشکلات طراحی ذاتی ، که در مورد سیستم بین المللی پولی - موضوع این کتاب - که در اوایل دهه 1970 به سقوط ترتیبات برتون وودز منجر شد ، عدم توافق در مورد یک سیستم جایگزین وجود داشت.، و ظهور واقعی "غیر سیستم" که تا به امروز زنده مانده است. به این امر می توانیم ناتوانی را برای خطوط کشورهای کمونیست به عنوان اعضای مؤسسات برتون وودز اضافه کنیم ، تا سال 1980 در مورد چین (هنگامی که از تایوان عضویت در صندوق بین المللی پول گرفت) و پس از سقوط دیوار برلین در آنمورد بلوک اتحاد جماهیر شوروی.

در این فصل به سیستم بین المللی پول ، به عنوان مقدمه ای بر موضوعاتی که در بقیه جلد به تفصیل مورد تجزیه و تحلیل قرار می گیرند ، متمرکز شده است. تاریخچه سیستم پولی بین المللی و به ویژه صندوق بین المللی پول ، البته مورد توجه قابل توجه بوده است. این شامل تاریخچه های قدیمی و جدید مذاکرات ایالات متحده و ایالات متحده در سالهای جنگ اواخر و این توافق در نهایت در برتون وودز (Conway 2015 ؛ Gardner 1969 ؛ Steil 2013) ، و همچنین تجزیه و تحلیل های جدیدتر در مورد نقش کشورهای در حال توسعه در آن مذاکرات است.(هلینر 2014). همچنین شامل تاریخچه های دانشگاهی سیستم پولی بین المللی (Eichengreen 2008 ؛ Helleiner 1994 ؛ Yago ، Asai و Itoh 2015) ، نظرات شخصیت های اصلی آن تاریخ (سلیمان 1982) و تاریخ رسمی و نیمه رسمی صندوق بین المللیVries 1976 ، 1985 ، 1987 ؛ Horsefield 1969 ؛ James 1996). بنابراین ، این فصل با هدف بازسازی دقیق تاریخ سیستم به این ترتیب نیست ، بلکه بیشتر این است که به عنوان یک پیش زمینه تاریخی برای موضوعات معاصر که در بقیه این جلد مورد تجزیه و تحلیل قرار می گیرند ، خدمت کند: پیدایش مشکلات پیش آمدهتوسط سیستم در زمان های مختلف ، شباهت ها و تفاوت های آنها و نقش کشورهای در حال ظهور و در حال توسعه در سیستم.

این فصل به شش بخش تقسیم شده است که اولین مورد از آنها این مقدمه است. مورد دوم به پس زمینه مباحث و طراحی سیستم برتون وودز نگاه می کند. سومین تحلیل تنش هایی که سیستم پولی برتون وودز از دهه 1960 تا زمان فروپاشی آن در اوایل دهه 1970 با آن روبرو شد. چهارم نگاه به مدیریت فروپاشی ، عدم دستیابی به توافق در مورد یک سیستم جدید و ترتیبات غیر سیستم یا تعقیب و گریز ناشی از آن است. پنجم قرن بعد از آن را در نظر می گیرد ، که در طی آن این ترتیب ها بلوغ می شوند. بخش آخر به موضوعات فعلی می پردازد ، که ممکن است به عنوان ساخت یک شبکه جهانی "ایمنی مالی" گسترده تر تلقی شود ، برای استفاده از اصطلاحی که مد شده است. این روند قبل از بحران مالی آتلانتیک شمالی 1 آغاز شد اما پس از وقوع آن بحران کاملاً توسعه یافت.

1. 2 سیستم پولی Bretton Woods

اهداف اصلی همکاری های بین المللی پولی که در برتون وودز مورد توافق قرار گرفته است ، به بهترین وجه در ماده iii از مقالات توافق نامه صندوق بین المللی پول اسیر می شود ، که بیان می کند که هدف از صندوق بین المللی پول عبارت است از: "برای تسهیل گسترش و رشد متعادل تجارت بین المللی ، وکمک به این امر در ارتقاء و حفظ سطح بالای اشتغال و درآمد واقعی و توسعه منابع تولیدی همه اعضا به عنوان اهداف اصلی سیاست اقتصادی. این هدف نشان دهنده رابطه اصلی است که ، در تصور معماران برتون وودز ، سیستم پولی بین المللی جدید پس از فروپاشی آن در دوران رکود بزرگ و جنگ جهانی دوم ، با بازسازی تجارت جهانی داشته است. این همچنین نشان دهنده محوریت ایده های جدید اقتصادی است که از انقلاب کینزی ناشی می شود ، که اشتغال را به عنوان هدف اصلی سیاست کلان اقتصادی قرار داده است. به روشی غیرمستقیم تر ، اهداف رشد کشورهای در حال توسعه در اشاره به "توسعه منابع تولیدی" اعضای آن اسیر شد. 2

بقیه مقاله من را می توان به عنوان ابزاری برای دستیابی به این هدف اصلی خواند: (i) ایجاد یک نهاد دائمی - برای ارتقاء همکاری های بین المللی پولی "(ماده I. I).(ii) "برای ارتقاء ثبات مبادله ، حفظ ترتیبات مبادله ای منظم در بین اعضا و جلوگیری از استهلاک مبادله رقابتی" (ماده IIII) ، که برای بازسازی تجارت بین المللی ضروری تلقی می شد.(iii) ایجاد "یک سیستم چند جانبه پرداخت در رابطه با معاملات فعلی" که "محدودیت های ارزی را که مانع رشد تجارت جهانی می شود" از بین می برد (ماده IIIV). و (IV) تأمین اعتبار صندوق بین المللی پول "برای اصلاح ناسازگاری ها در تراز پرداخت خود بدون استفاده از اقدامات مخرب رونق ملی یا بین المللی" (ماده I. V) ، به معنای این سیاست هایی است که می تواند بر اشتغال در کشور اتخاذ کند یا تولید کند. سرریزهای منفی که این امر بر سایر کشورها تأثیر می گذارد.

هر یک از این مقررات منعکس کننده اجماع موجود در مورد مشکلاتی بود که سیستم قبلی با آن روبرو بود ، به ویژه در سه زمینه. اولین دیدگاه این بود که "قوانین بازی" استاندارد طلا طرفدار چرخه ای بوده و بنابراین ثبات ارز (و پولی) را با هزینه اهداف اشتغال تضمین می کند. در عوض ، این دیدگاه در حال حاضر تصریح شده است که کشورها باید تعادل پرداخت را انجام دهند اما فضای سیاست کافی را برای پیگیری اهداف اشتغال سیاست های کلان اقتصادی-به ویژه ظرفیت اتخاذ سیاست های ضد چرخه در طول بحران و همچنین اهداف رشد حفظ می کنند. از کشورهای در حال توسعه - "توسعه منابع تولیدی همه اعضا". این امر مستلزم ایجاد ابزارهای سیاست جدید برای پیگیری سازگاری بین مانده های داخلی و خارجی ، به ویژه تأمین مالی تعادل پرداخت و امکان تنظیم نرخ ارز برای تضمین چنین تعادل است.

اجماع دوم مربوط به هرج و مرج در حرکات نرخ ارز و پرداخت های بین المللی ناشی از رکود بزرگ و فروپاشی نهایی استاندارد طلا بود ، به ویژه پس از آنکه پیشوای آن ، انگلستان ، سرانجام در سپتامبر 1931 آن را رها کرد. قبلاً در جنگ جهانی اول رها شده بود اما در سال 1925 تحت شرایطی که عموماً تصور می شود ناپایدار بوده است ، احیا شد. برخی از کشورها پیش از این که انگلیس و برخی دیگر مجبور به پیروی از آن شوند ، گاهی اوقات با تاخیر ، استاندارد طلا را رها کرده بودند. در مورد ایالات متحده ، پس از یک سری تصمیمات اتخاذ شده بین آوریل و ژوئن 1933 ، هنگامی که سکه ها و گواهینامه های طلا از گردش خارج شدند ، رها شد و تبدیل صورتحساب 3 دلار برای طلا و حق طلبکاران برای پرداخت پرداخت درطلا از بین رفت و در ژانویه سال 1934 هنگامی که قانون ذخیره طلا باعث شد بانک ها طلای خود را به خزانه داری تحویل دهند و به رئیس جمهور اجازه داد تا قیمت رسمی طلا را تغییر دهد ، که بلافاصله از 20. 67 دلار به 35 دلار در هر اونس تروی افزایش یافته است. به دنبال الگویی که چندین کشور قبلاً هنگام وقوع بحران ها در سالهای استاندارد طلا با آن روبرو شده بودند ، برخی از کشورهای در حال توسعه نیز پیش از انگلستان قابلیت تبدیل را رها کرده بودند و برخی دیگر به زودی دنبال کردند. چند کشور برای چند سال دیگر استاندارد طلا را حفظ کردند ، اما مهمترین آنها ، فرانسه ، سرانجام آن را در سال 1936 رها کرد. با این حال ، این روند منجر به کاهش ارزش های رقابتی و همچنین استفاده از کنترل های ارزی توسط بسیاری از کشورها شد که مانع آن شدندسیستم بین المللی تجارت و پرداخت. برای تسهیل تجارت و جلوگیری از کاهش ارزش های رقابتی ، سپس در برتون وودز توافق شد که نرخ ارز باید به طور معمول ثابت شود اما می تواند تنظیم شود - برای اصلاح یک عدم تعادل اساسی "(ماده IV ، بخش 5). این مفهوم ، مانند برخی دیگر در توافق نامه ، هرگز به وضوح تعریف نشده بود ، اما معنای آن شاید خود مشهود بود ، همانطور که در شدت بحران های تعادل پرداختی که کشورهای خاص در زمان های مختلف با آن روبرو هستند ، منعکس شده است. رکود بزرگ همچنین منجر به حمایت گرایی مبتنی بر گسترده و تحت رهبری آلمان ، به تعداد بیشماری از توافق نامه های تجاری دو جانبه که منجر به از بین بردن چند جانبه گرایی در تجارت و پرداخت شد.

اجماع سوم این بود که جریان سرمایه نیز در دهه 1930 دارای یک مؤلفه بزرگ سوداگرانه بود که به جای حمایت از ثبات نرخ ارز ، مانع شده بود. به همین دلیل ، تعهد برای از بین بردن محدودیت در معاملات فعلی که در برتون وودز اتخاذ شده بود ، به جریان سرمایه گسترش نیافته است. بنابراین ، آزادی تنظیم جریان سرمایه که مانع معاملات فعلی نمی شود ، به عنوان یک عنصر مهم سیستم به تصویب رسید. همانطور که در مورد توافق نامه هنوز هم خوانده شده است: ‘اعضا ممکن است کنترل هایی را که برای تنظیم حرکات سرمایه بین المللی لازم است ، اعمال کنند ، اما هیچ یک از اعضای ممکن است این کنترل ها را به روشی اعمال کنند که پرداخت های مربوط به معاملات فعلی را محدود کند (ماده VI ، بخش 3).

این پیشنهادات مبنی بر اینکه دو پدر صندوق بین المللی پول ، جان مینارد کینز و هری دکستر وایت ، قبل از مذاکرات روی میز قرار گرفتند ، این نکات اجماع را به اشتراک گذاشتند و عناصر مشترک دیگری نیز داشتند ، اما در مناطق دیگر نیز اختلاف نظر داشتند. قابل توجه در میان آنها طراحی سیستم ذخیره جهانی بود. به طور خاص ، کینز (3-342) به شدت این دیدگاه را داشت که مشکل اصلی کلیه سیستم های پولی بین المللی این بود که آنها تعادل نامتقارن پرداخت در کسری در مقابل کشورهای مازاد را مجبور کردند: اولی مجبور به تنظیم ، همانطور که آنهابه طور کلی فاقد تأمین اعتبار خارجی یا ذخایر کافی برای مدیریت بحران ها بود ، در حالی که کشورهای مازاد با فشارهای مشابهی روبرو نبودند. البته وسواس کینز با این موضوع مربوط به این واقعیت بود که این عدم تقارن یک تعصب انقباضی جهانی را در طول بحران ایجاد می کند.

پیشنهاد کینز برای ایجاد یک اتحادیه بین المللی پاکسازی با هدف اصلاح این عدم تقارن اساسی با مجبور کردن کشورهای مازاد به طور خودکار برای تأمین مالی کسانی که در کسری هستند - به طرز چشمگیری در محدوده خاصی. در شرایطی که جهان را پس از جنگ جهانی دوم مشخص می کرد ، مشخص بود که این امر حاکی از آن است که ایالات متحده موظف به تبدیل شدن به کشور بزرگ مازاد شده است و بنابراین مجبور است مقادیر زیادی از تأمین مالی خودکار را تأمین کند. بنابراین ، برای میزبان مذاکرات برتون وودز غیرقابل قبول بود. سفید در عوض آنچه را که به عنوان "بند ارزی کمیاب" شناخته می شود ، ارائه می شود ، که طبق آن سایر کشورها پس از مشورت با صندوق مجاز بودند ، به طور موقت برای تحمیل محدودیت هایی در مورد آزادی عملیات مبادله در ارز کمیاب "(ماده VII ، بخش. 3b). با این حال ، این ماده ، که با کنجکاوی هنوز هم وجود دارد ، هرگز از نظر قانونی 5 مورد استفاده قرار نگرفت و "کمبود دلار" که دوره جنگ جهانی اول پس از ثانیه را توصیف می کرد ، به روشی متفاوت-در مورد اروپای غربی و ژاپن ، به عنوان مدیریت شد. ما از طریق کمک های ایالات متحده و تمهیدات خاص برای پرداخت های داخل اروپایی خواهیم دید. بنابراین ، مشکل تنظیم نامتقارن ، ویژگی سیستم طراحی شده در برتون وودز و همچنین غیر سیستم که جانشین آن شد ، ادامه داشت.

از بین دو ارز که از زمان جنگ جهانی اول نقش پول های بین المللی بین المللی را خدمت کرده بود ، همچنین مذاکره کنندگان مشخص بود که دلار تنها کسی است که می تواند در مرکز سیستم قرار گیرد. استرلینگ نتوانست آن نقش را بازی کند زیرا انگلستان از تعهدات بدهی عمده جنگ جهانی دوم با ایالات متحده و همچنین مانده های بزرگ استرلینگ در دست سایر بانکهای مرکزی ، در درجه اول بلکه نه تنها از منطقه استرلینگ - به ارث می برد. از سپتامبر سال 1931 به وجود آمده بود و در سال 1939 رسمی شد (Schenk 2010). در واقع ، مذاکرات سخت بین ایالات متحده و انگلستان برای پاکسازی تعهداتی که دومی در طول جنگ تحت ترتیب "وا م-رهایی" به عهده گرفته بود (که به 22 میلیارد دلار اضافه شده است) منجر به توافق در مورد پنجاه و پنجاه نفر شد. وام سال 3. 75 میلیارد دلار با 2 درصد بهره و سی سال وام 650 میلیارد دلار با 2. 375 درصد ، اما مشروط به تبدیل برای عملیات فعلی منطقه استرلینگ است که باید طی پانزده ماه اتخاذ شود. با تحقق این تعهد ، انگلستان در 15 ژوئیه 1947 قابل تبدیل را ترمیم کرد ، اما کاهش سریع ذخایر باعث شد تا آن را دوباره کمی بیش از یک ماه بعد ، در 20 اوت به حالت تعلیق درآورد (سازمان ملل 1948: 18-19 ؛ استیل 2013: چ. 9و 10)این بحران اولیه استریل پیش زمینه ای برای انعطاف پذیری در ترمیم قابل تبدیل حساب جاری بود که از اواخر دهه 1940 به تصویب رسید و در دهه 1950 با اعضای اروپایی و ژاپن غالب شد ، فراتر از انتقال اولیه که توافق شد (که رسماً به آن رسیدپایان در اوایل سال 1952) و با کشورهای در حال توسعه بسیار طولانی تر است.

به همان اندازه که مشخص بود که استرلینگ نمی تواند به نقش اصلی که در گذشته بر عهده داشت ، بازگردد و حتی نمی تواند قابل تبدیل باشد ، برای سفید نیز مشخص بود که قرار دادن دلار در مرکز سیستم امکان پذیر استفقط در صورتی که دلار در مقابل سایر بانکهای مرکزی توسط طلا حمایت می شد. سپس یک سیستم عجیب و غریب توافق شد که در آن ذخایر دلار بانکهای مرکزی با قیمت تعیین شده توسط ایالات متحده در ژانویه سال 1934 به طلا تبدیل شود ، اگرچه حفظ ناتوانی دلار در گردش برای طلای ایجاد شده در سال 1933 برای نمایندگان خصوصی. در حقیقت ، معاملات بین بانکهای مرکزی در طلا پس از کنار گذاشتن استاندارد طلا در دهه 1930 و در مورد ایالات متحده ، با آن قیمت رسمی ادامه داشت.

بنابراین سیستمی که پس از آن تکامل یافت ، چهار ویژگی متمایز داشت: