سیستم ارزی و پیامدهای آن در نپال

دولت اظهار داشت كه ارز نپالی در INR 100 برای NPR 160 به طور كامل قابل تبدیل به ارز هند خواهد بود و سیستم گنگ شده معرفی شده است كه تا به امروز حمل شده است.

توسط Pragati Karki |22 مارس 2022

توسعه اقتصادی

7 دقیقه بخوانید

سیستم نرخ ارز که به عنوان سیستم فعلی نیز شناخته می شود ، ارزش ارز یک کشور را در برابر ارز یک ملت دیگر تعیین می کند. سیستم نرخ ارز یک مسئله مهم سیاست کلان اقتصادی است ، به ویژه برای اقتصادهای باز کوچک مانند نپال. با افزایش جهانی سازی و تجارت جهانی ، یک سیاست مناسب برای نرخ ارز لازم است تا به کشورها اجازه دهد تا ارز خود را به یک ارز دیگر تبدیل کنند تا تجارت بین المللی صاف را انجام دهند.

نپال بین دو کشور ، هند و چین واقع شده است. شمال با محدوده محدود کننده هیمالیا ، در حالی که جنوب توسط یک زمین ساده و باز که در سراسر شرق به غرب امتداد دارد احاطه شده است و باعث نفوذ بیشتر هند در مقایسه با نفوذ چینی ها می شود. ویژگی جغرافیایی کشور منجر به رابطه متقابل بین نپال و هند شده است ، با میراث فرهنگی مشترک و روابط اقتصادی نزدیک که به هزاران سال می رسد. ارتباطات قابل توجه تجارت و سرمایه گذاری با هند منجر به تسلط بر ارز هند (IC) ، به ویژه در منطقه Terai ، در حالی که گردش ارز نپالی محدود به دره کاتماندو و منطقه تپه بود. در نپال ، هر دو ارز هند و ارز نپالی در بعضی مواقع مناقصه های قانونی بودند و تحت سیستم ارز دوگانه نرخ ارز بر اساس تقاضا و عرضه توسط تغییر دهنده پول خصوصی ثابت شد.

تاریخچه پول نپالی

نرخ ارز دوگانه برای مدت بسیار طولانی در نپال وجود داشته است. از سال 1877 ، نرخ ارز دوگانه پایدار بود زیرا حجم واردات از هند محدود به کالاهای لازم مانند پنبه خام ، نفت سفید ، منسوجات ، نمک ، داروها و غیره بود. در زیر

افزایش واردات ، به ویژه از هند در طی سالهای 1932-1932 منجر به افزایش تقاضا برای ارز هند شد. از آنجا که نرخ سیستم ارز دوگانه بر اساس تقاضا و عرضه هر ارز تعیین شد ، افزایش ارزش ارز هند به معنای استهلاک ارزش ارز نپالی بود.

در دوره بین سالهای 1939-1939 ، وقایع مختلف منجر به افزایش عرضه ارز هند شد ، اما کاهش تقاضای INR ، ارزش ارز را کاهش داد.

آشفتگی در نپال در طی سالهای 1946-1955 منجر به افزایش ارزش ارز هند شد که این امر باعث نوسانات در نرخ ارز بین دو کشور شد.

شکل 1. تاریخچه ارز دوگانه در نپال (از 1932-1955)

سیستم ارزی دوگانه منجر به ایجاد IC-IC-IC در طی سالهای 1932-1960 در نپال شد. ارز هند تا حد زیادی برای پرداخت درآمد به دولت مورد استفاده قرار گرفت. این امر منجر به تقاضای بیشتر برای ارز هند در نپال شد و در نتیجه قدردانی از ارز هند شد. از یک طرف ، قدردانی از ارزش ارز هند حاکی از آن است که دولت ارزش کل درآمد بالاتری را دریافت کرده است. در حالی که از طرف دیگر ، قدردانی از ارزش ارز نپالی به معنای کاهش ارزش کل درآمد جمع آوری شده توسط دولت به ارز هند بود. بنابراین ، دولت بیشتر در جلوگیری از ارزش گذاری بیش از حد ارز نپالی متمرکز بود زیرا ارزش ارزش آن به معنای کاهش ارزش درآمد جمع آوری شده توسط دولت در INR بود.

در دوره بین سالهای 1955-1955 ، نوسان روزانه نرخ ارز مشاهده شد. در این دوره ، تصویب قانون بانک نپال Rastra در سال 1955 و پس از تأسیس آن ، تلاش های مختلفی برای تثبیت نرخ ارز از طریق برنامه ها و سیاست ها انجام شد. یک سیاست فعال برای تثبیت نرخ ارز معرفی شد که بر گردش ارز نپالی تأکید کرده و استفاده از ارز هند در نپال را از بین می برد. سیستم ارز دوگانه طبق قانون ارز و گسترش نپال در سال 1957 به پایان رسید.

دولت اظهار داشت كه ارز نپالی در INR 100 برای NPR 160 به طور كامل قابل تبدیل به ارز هند خواهد بود و سیستم گنگ شده معرفی شده است كه تا به امروز حمل شده است.

سناریوی فعلی

نپال سیستم مبهم را از طریق تأمین کنترل ارز هند حفظ کرده است. با افزایش تقاضا برای ارز هند ، باعث می شود که ارزش INR از نرخ چسبیده بیشتر شود. برای اطمینان از حفظ نرخ ارز در NPR 160 تا INR 100 ، تأمین ارز هند باید افزایش یابد. عرضه ارز هند توسط NRB با کمک ذخیره ارزی آن کنترل می شود. این ذخایر ارزی با درآمد جمع آوری شده از طریق گردشگری ، صادرات و حواله ها ، که NRB برای خرید ارز هند برای افزایش عرضه در اقتصاد نپالی استفاده می کند ، حفظ می شود.

Nepal Rastra Bank (NRB) با هدف تثبیت ارز نپالی و حفظ ارزش خود در بازار بین المللی با جفت کردن آن با یک ارز منطقه ای نسبتاً قدرتمند یعنی ارز هند ، سیستم PEGGED را معرفی کرد. ارز هند به دلیل تقاضای زیاد و عرضه در بازار بین المللی نسبتاً قدرتمند و پایدار است. ثبات ارائه شده توسط سیستم ارز نیز باعث ایجاد اعتماد به نفس در بین سرمایه گذاران می شود ، که به ورود مستقیم سرمایه گذاری خارجی (FDI) به کشور کمک می کند. علاوه بر این ، سیستم گنگ شده تجارت را آسانتر کرده است زیرا ثبات با نرخ ثابت ایجاد شده است که یک معامله صلیب صاف ایجاد کرده است.

ثبات ناشی از سیستم مبهم منجر به افزایش اعتماد به هند شده است. واردات از هند در حال افزایش است ، که می توان در شکل 1 مشاهده کرد. از سال 2006 تا 2021 واردات از هند با نرخ رشد سالانه مرکب (CAGR) 15. 83 ٪ افزایش یافته است.

شکل 2: حجم واردات از هند به نپال بین سالهای 2005-2021

منبع: گزارش سالانه NRB ، به روزرسانی های کلان اقتصادی فعلی

همانطور که بحث شد ، سیستم گنگ دلالت به وابستگی به اقتصاد هند است. هرگونه شوک در اقتصاد هند به همان اندازه بر نپال تأثیر می گذارد. به عنوان مثال ، شیطنت سازی ارز هند نوسانات را در بخش ها به همراه داشت ، زیرا نپال با کمبود ارز هند روبرو شد. در نتیجه ، اقتصاد نپال تحت تأثیر قرار گرفت زیرا تجارت بین دو کشور دشوار شد.

ارز نپالی با ارز هند متعاقباً بر ارزش ارز نپالی در برابر دلار آمریکا تأثیر می گذارد. ارزش دلار آمریکا برای هر کشوری مهم است زیرا یک ارز جهانی پذیرفته شده است و می تواند برای هر تجارت بین المللی مورد استفاده قرار گیرد. علاوه بر این ، 90 ٪ از معاملات فارکس شامل دلار آمریکا است. بنابراین ، هنگامی که ارزش ارز هند در برابر فاکتورهای ناشی از دلار آمریکا مانند تورم ، افزایش قیمت نفت ، عدم اطمینان ناشی از جنگ - ارزش ارز نپالی نیز کاهش می یابد. اخیراً ارزش ارز هند در برابر دلار آمریکا کاهش یافته است ، که باعث شده است که ارز نپالی نیز کاهش یابد.

در حالی که سیستم ارزی گنگ تا حد زیادی برای اقتصاد نپالی سود می برد ، با توجه به مدیریت ذخیره ارز ، با چالش همراه است. ذخیره ارزی در سیستم ارزی پیچیده بسیار مهم است ، زیرا به عنوان یک شبکه ایمنی برای بانک مرکزی در مواقع بحران ، هنگامی که ارز ملی کاهش می یابد ، عمل می کند. تراز کسری پرداخت مستقیماً بر ذخیره ارزی تأثیر می گذارد ، که باعث ایجاد بحران نقدینگی در بازار داخلی می شود.

امکانات آینده

اگرچه تشکیل ناخالص داخلی (تولید ناخالص داخلی) نپال از زمان معرفی سیستم ارزی گنگ در سال 1960 تغییر کرده است ، تنها هفت تنظیم در سیاست نرخ ارز نپال انجام شده است. علیرغم اشکالات سیستم چسبناک ، نپال را از نوسانات و تورم محافظت کرده است. نپال فاقد موقعیت قابل توجهی در تجارت بین المللی است که منجر به تقاضای کم برای ارز نپالی می شود. برای استفاده از سیستم چسبناک ، نپال باید برای تقویت ارزش ارز نپالی و حفظ ذخایر ارزی بر توسعه یک بخش صادراتی تمرکز کند.

Pragati Karki فارغ التحصیل اخیر BBA در دانشکده تجارت دانشگاه کاتماندو (KUSOM) است که دارای یک رشته مالی است. علایق وی شامل تجزیه و تحلیل مالی ، ارزیابی ریسک و حسابداری است. در حال حاضر ، او به عنوان همکار Beed در مدیریت BEED مشغول به کار است.