ارزش خالص فعلی

این بخش را بخوانید که در مورد مقادیر خالص فعلی (NPV) ، محاسبه و تفسیر NP و مزایا و مضرات استفاده از NPV بحث می کند. همچنین نمونه هایی از نحوه اجرای این مفاهیم در برنامه های عملی را نشان می دهد.

فهرست مطالب

تعریف NPV

هدف یادگیری

مقدار فعلی خالص را تعریف کنید

امتیاز کلیدی

مقررات

هر پولی که توسط سرمایه گذار هزینه یا سرمایه گذاری می شود.

نقدی که توسط سرمایه گذار دریافت می شود. به عنوان مثال ، سود سهام پرداخت شده در سهام متعلق به سرمایه گذار ، جریان نقدی است.

هر سرمایه گذاری شامل خروج نقدی و جریان نقدی است. پول نقدی وجود دارد که برای سرمایه گذاری و (امیدوارم) بازده لازم است.

برای دیدن اینکه آیا جریان پول نقد کمتر از جریان نقدی است (یعنی سرمایه گذاری بازده مثبتی کسب می کند) ، سرمایه گذار جریان های نقدی را جمع می کند. از آنجا که جریان نقدی در طی یک دوره زمانی رخ می دهد ، سرمایه گذار می داند که به دلیل ارزش زمانی پول ، هر جریان نقدی امروز دارای ارزش مشخصی است. بنابراین ، برای جمع آوری جریان و جریان پول نقد ، هر جریان نقدی باید به یک نقطه مشترک در زمان تخفیف داده شود.

پیش از خرید هواپیمای جدید ، خطوط هوایی NPV این طرح را با محاسبه درآمد می توانند از آن و هزینه آن (به عنوان مثال ، هزینه خرید ، نگهداری ، سوخت و غیره) ارزیابی کنند.

مقدار فعلی خالص (NPV) به سادگی مجموع مقادیر فعلی (PV) و تمام جریان ها و جریان ها است:

فراموش نکنید که جریان ها و جریان های خروجی علائم متضاد دارند. جریان های خروجی منفی هستند.

همچنین به یاد بیاورید که توسط فرمول یافت می شود که ارزش آینده (اندازه هر جریان نقدی) است ، من نرخ تخفیف است و t تعداد دوره های بین حال و آینده است. جریان های مختلف نقدی به سادگی مجموع PV ها برای هر جریان نقدی است.

نشانه NPV می تواند چیزهای زیادی را در مورد اینکه آیا سرمایه گذاری خوب است یا خیر ، توضیح دهد:

منبع: بی حد و حصر این کار تحت مجوز Creative Commons Attribution-Sharealike 4. 0 مجوز دارد.

محاسبه NPV

NPV با جمع بندی مقادیر فعلی هر جریان نقدی فردی یافت می شود.

هدف یادگیری

مقدار خالص فعلی یک پروژه را محاسبه کنید.

امتیاز کلیدی

• • به دلیل ارزش زمانی پول ، جریان های نقدی و جریان فقط در همان نقطه از زمان قابل مقایسه است.
  • NPV هر ورودی و خروج را به زمان حال تخفیف می دهد ، و سپس آنها را خلاصه می کند تا ببیند که چگونه ارزش جریان با دیگری مقایسه می شود.
  • NPV مثبت به این معنی است که سرمایه گذاری ارزشمند است ، NPV 0 به معنای ورود برابر با جریان است و یک NPV منفی به این معنی است که سرمایه گذاری برای سرمایه گذار مفید نیست.

     

  • جریان نقدی
  • : از ورود به جریان بیشتر از جریان های خروجی است. پول به دست آمده در این سرمایه گذاری امروز بیشتر از هزینه ها ارزش دارد ، بنابراین این یک سرمایه گذاری خوب است.
  • : از جریان ها برابر با جریان های خروجی است. هیچ تفاوتی بین ارزش پول به دست آمده و پول سرمایه گذاری شده وجود ندارد.
  • : از ورود به جریان کمتر از جریان است. پول به دست آمده در این سرمایه گذاری امروز کمتر از هزینه ها است ، بنابراین این یک سرمایه گذاری بد است.

  مقررات

  مبلغ درآمدهای نقدی و مخارج در طی یک دوره زمانی.

  چیزی که ارزش آن ممکن است دیکته یا کشف شود.

  نرخ بهره مورد استفاده برای تخفیف جریان نقدی آینده یک ابزار مالی. نرخ بهره سالانه مورد استفاده برای کاهش مبالغ جریان نقدی آینده برای به دست آوردن ارزش فعلی آنها.

  محاسبه NPV

  NPV یک سرمایه گذاری با افزودن PVS (مقادیر موجود) از تمام جریان های نقدی و جریان های نقدی محاسبه می شود. ورود نقدی (مانند پرداخت کوپن یا بازپرداخت اصلی در اوراق قرضه) دارای علامت مثبت است در حالی که جریان های نقدی (مانند پول استفاده شده برای خرید سرمایه گذاری) دارای یک علامت منفی هستند.

  فرمول ارزش فعلی خالص (NPV): NPV مجموع مقادیر فعلی کلیه جریان های نقدی مرتبط با یک پروژه است. این تجارت برای یک دوره زمانی پرداخت های منظم ، که توسط متغیر R نشان داده شده است ، دریافت می کند. این دوره از زمان در متغیر t بیان شده است. پرداخت ها با استفاده از نرخ بهره انتخاب شده ، که توسط متغیر I مشخص شده است ، تخفیف می یابد.

  محاسبه دقیق NPV به دانستن میزان هر جریان نقدی متکی است و هر کدام از آنها رخ می دهد. برای اوراق بهادار مانند اوراق قرضه ، این یک نیاز آسان برای تحقق است. اوراق قرضه به وضوح بیان می کند که هر پرداخت کوپن اتفاق می افتد ، اندازه هر پرداخت ، هنگامی که مدیر اصلی بازپرداخت می شود و هزینه اوراق قرضه است. برای سایر سرمایه گذاری ها ، این تعیین چندان ساده نیست. به عنوان مثال ، هنگامی که یک قطعه جدید از ماشین آلات خریداری می شود ، سرمایه گذار (شرکت خرید) باید اندازه و بروز هزینه های نگهداری و همچنین اندازه و بروز درآمدهای حاصل از دستگاه را تخمین بزند.

  متغیر ورودی یکپارچه دیگر برای محاسبه NPV نرخ تخفیف است. روشهای زیادی برای محاسبه نرخ تخفیف مناسب وجود دارد. هزینه متوسط وزنی یک شرکت پس از مالیات (WACC) اغلب استفاده می شود. از آنجا که بسیاری از افراد معتقدند که استفاده از نرخ تخفیف بالاتر برای تنظیم ریسک یا سایر عوامل مناسب است ، ممکن است آنها از نرخ تخفیف متغیر استفاده کنند.

  رویکرد دیگر برای انتخاب ضریب نرخ تخفیف ، تصمیم گیری در مورد نرخ مورد نیاز سرمایه برای پروژه در صورت سرمایه گذاری در یک سرمایه گذاری جایگزین است. به عنوان مثال ، اگر سرمایه مورد نیاز برای پروژه A می تواند 5 ٪ در جای دیگر کسب کند ، از این نرخ تخفیف در محاسبه NPV استفاده کنید تا یک مقایسه مستقیم بین پروژه A و جایگزین انجام شود. مربوط به این مفهوم استفاده از نرخ سرمایه گذاری مجدد شرکت است. نرخ سرمایه گذاری مجدد را می توان به عنوان نرخ بازده سرمایه گذاری های شرکت به طور متوسط تعریف کرد ، که می تواند به عنوان نرخ تخفیف نیز استفاده شود.

  تفسیر NPV

  NPV مثبت به این معنی است که سرمایه گذاری از نظر مالی معنا پیدا می کند ، در حالی که برعکس برای NPV منفی صادق است.

  هدف یادگیری

  یک سری از محاسبات ارزش فعلی خالص را تفسیر کنید

  امتیاز کلیدی

   

  • • ورود نقدی دارای علامت مثبت است ، در حالی که جریان های نقدی منفی است.
    • برای یافتن دقیق NPV ، سرمایه گذار باید از اندازه و زمان وقوع هر جریان نقدی دقیق را بداند. یافتن این کار برای برخی از سرمایه گذاری ها (مانند اوراق قرضه) آسان است ، اما برای دیگران دشوارتر است (مانند ماشین آلات صنعتی).
    • سرمایه گذاران برای نرخ تخفیف خود از نرخ های مختلفی مانند استفاده از متوسط هزینه سرمایه ، نرخ متغیر و نرخ سرمایه گذاری مجدد استفاده می کنند.

       

    • جریان نقدی

    مبلغ درآمدهای نقدی و مخارج در طی یک دوره زمانی.

    NPV یک متریک است که قادر به تعیین فرصت سرمایه گذاری یک تصمیم مالی هوشمندانه است یا خیر. NPV ارزش فعلی (PV) تمام جریان های نقدی است (با ورود جریان های نقدی مثبت و جریان های منفی) ، به این معنی که NPV می تواند فرمولی برای درآمد منهای در نظر گرفته شود. اگر NPV مثبت باشد ، این بدان معنی است که ارزش درآمدها (جریان نقدی) بیشتر از هزینه ها (جریان های نقدی) است. وقتی درآمد بیشتر از هزینه ها باشد ، سرمایه گذار سود می برد. برعکس وقتی NPV منفی است ، درست است. وقتی NPV 0 باشد ، هیچ سود و ضرر وجود ندارد.

    از نظر تئوری ، یک سرمایه گذار باید با NPV مثبت سرمایه گذاری کند ، به این معنی که سرمایه گذاری در حال درآمدزایی است. به همین ترتیب ، یک سرمایه گذار باید از هر گزینه ای که دارای NPV منفی باشد ، امتناع ورزد زیرا فقط از این مقدار کم می کند. در صورت مواجهه با گزینه های سرمایه گذاری متعدد ، سرمایه گذار همیشه باید گزینه ای را با بالاترین NPV انتخاب کند. این تنها در صورتی صادق است که گزینه ای با بالاترین NPV منفی نباشد. اگر همه گزینه های سرمایه گذاری دارای NPV های منفی باشند ، هیچ کس نباید انجام شود.

    این تصمیم به ندرت آن برش و خشک است. NPV فقط به اندازه ورودی ها خوب است. NPV بستگی به دانستن نرخ تخفیف دارد ، در صورت وقوع هر جریان نقدی و اندازه هر جریان. جریان نقدی ممکن است از نظر اندازه یا هنگام وقوع تضمین نشود و تعیین نرخ تخفیف ممکن است سخت باشد. هرگونه عدم دقت و NPV نیز تحت تأثیر قرار خواهد گرفت.

    قادر به پیدا کردن دقیق NPV یک قطعه ماشین آلات به معنای داشتن ایده خوب در هنگام بروز همه هزینه ها (هنگامی که به رفع آن نیاز دارید) و چه زمانی درآمد ایجاد می کند (هنگامی که از آن استفاده می شود).

    • • هنگامی که جریان از جریان خارج شود و از زمان حال تخفیف می یابد ، NPV مثبت است. این سرمایه گذاری ارزش سرمایه گذار را اضافه می کند. برعکس وقتی NPV منفی است.
      • NPV 0 به این معنی است که هیچ تغییری در ارزش سرمایه گذاری وجود ندارد.
      • از نظر تئوری ، سرمایه گذاران باید در هنگام مثبت بودن NPV سرمایه گذاری کنند و بالاترین NPV را از کلیه گزینه های سرمایه گذاری موجود داشته باشند.
      • در عمل ، تعیین NPV به این بستگی دارد که بتوانید ورودی ها را به طور دقیق تعیین کنید ، که این کار دشوار است.

         

      • جریان نقدی