G10 FX Weekly: فرانک سوئیس می تواند در سال 2023 در صدر جدول باشد

• توسط ریچارد جونز
• ثبت نام برای بحث در مورد Slack
• 5 دقیقه بخوانید

خلاصه

• سوئیس فرانک (CHF) بهترین عملکرد ارز G10 در سال 2023 است که تقریباً 5 ٪ در برابر دلار آمریکا (USD) افزایش یافته است.

این مقاله فقط در دسترس مشترکان Macro Hive است. ثبت نام برای دریافت تجزیه و تحلیل کلان در سطح جهانی با یک خبرنامه روزانه ، پادکست ، محتوای اصلی از محققان برنده جایزه ، استراتژی بازار متقابل ، بینش سهام ، ایده های تجارت ، چارچوب های جریان رمزنگاری ، خلاصه مقاله دانشگاهی ، توضیح و تجزیه و تحلیل بازار-در حال حرکت رویدادها ، اتاق چت سرمایه گذار جامعه و موارد دیگر.

خلاصه

• سوئیس فرانک (CHF) بهترین عملکرد ارز G10 در سال 2023 است که تقریباً 5 ٪ در برابر دلار آمریکا (USD) افزایش یافته است.
• این کار بدون هوادار انجام شده است ، و از بحران بانکی ایالات متحده و چالش های ژئوپلیتیکی طولانی در حالی که چالش های بانکی داخلی را کاهش می دهد ، بهره مند می شود.
• بانک ملی سوئیس (SNB) از طریق سیاست پولی محکم تر و پشتیبانی کلامی ، ارز را به خود اختصاص داده و ادامه خواهد داد. نکته مهم ، این امر مطابق با حرکت بانک مرکزی اروپا (ECB) خواهد بود.

پیامدهای بازار

• CHF DIP ها فرصت هایی را خریداری می کنند ، به ویژه اگر تنش های ژئوپلیتیکی افزایش یابد و یا یک کندی اقتصادی جهانی به رهبری ایالات متحده پدیدار شود.
• این می تواند به یک چاپ تمام وقت در شاخص وزنی تجارت Deutsche Bank CHF (TWI) ، به علاوه رکورد بالا در مقابل EUR ، GBP و JPY منجر شود.

معرفی

فرانک سوئیس امسال بهترین مجری G10 است که در برابر 5 ٪ در برابر دلار آمریکا به دست می آید. سرمایه گذاران در میان آشفتگی بانکی ایالات متحده و علی رغم توهین به اعتبار سوئیس در سوئیس ، به CHF رفتند.

انتظار داشته باشید که این عملکرد در ماه های آینده ادامه یابد ، به خصوص با توجه به احتمال رکود جهانی به رهبری ایالات متحده. در حین آشفتگی اقتصادی ، وضعیت Haven CHF یک آهنربا برای جریان است و رکود بعدی نباید فرقی کند.

CHF باید از پتانسیل ، هرچند که در حال حاضر بعید است ، برای پیش فرض بدهی ایالات متحده و هرگونه افزایش در تنش های ژئوپلیتیکی ، مانند بین ایالات متحده و چین ، پشتیبانی بیشتری پیدا کند.

CHF برای بهره مندی از رکود اقتصادی اجتناب ناپذیر به نظر می رسد

رکود اقتصادی در اواخر سال جاری اجتناب ناپذیر به نظر می رسد. مدل فدرال فدرال نشان می دهد~67 ٪ احتمال رکود اقتصادی در 12 ماه آینده رخ می دهد. مدل Macro Hive مکان هایی را که احتمالاً در آن قرار دارد~85 ٪

شاید مهمتر از همه ، با این حال ، جدیدترین دقیقه FOMC صریحاً اظهار داشت که بانک مرکزی امسال انتظار رکود اقتصادی دارد.

به طور خاص، در این صورتجلسه آمده است که "پیش بینی کارکنان فدرال رزرو در زمان جلسه مارس شامل یک رکود خفیف بود که از اواخر امسال شروع می شود و طی دو سال بعد بهبود می یابد."

قبل از مارس و مشکلات بخش بانکی، پیام رسانی فدرال رزرو بسیار خوش بینانه تر بود و صحبت از فرود نرم رایج بود.

در طول رکود اقتصادی، CHF یک عملکرد برتر در فضای FX است. به عنوان مثال، در بحبوحه بحران مالی جهانی (GFC)، از اواسط سال 2007 تا پایان سال 2008، شاخص تجاری CHF وزنی (TWI) 13 درصد افزایش یافت.

این اتفاق حتی زمانی رخ داد که طبق شاخص بیگ مک اکونومیست، ارزش این ارز به میزان حیرت انگیز 74 درصد در ژوئن 2007 افزایش یافت.

از اواسط سال 2010 تا اواسط سال 2011، زمانی که بحران بدهی حاکمیتی اروپا ظاهر شد، TWI سوئیس 31 درصد افزایش یافت. و دوباره، این اتفاق در مورد ارز در جولای 2010 که در ژوئن 2007 بیش از حد ارزش گذاری شده بود، رخ داد.

نکته کلیدی این است که در طول آشفتگی اقتصادی، CHF از نظر مادی افزایش می یابد. و در حالی که رکود آتی احتمالاً کمتر از بحران GFC یا اروپا خواهد بود، اما همچنان احتمالاً منجر به افزایش شدید CHF خواهد شد.

پس زمینه ژئوپلیتیک همچنان چالش برانگیز است

در ماه فوریه، همکارم هنری اوکلستون درباره سه بحران ژئوپلیتیکی احتمالی کوتاه مدت برای امسال نوشت. اینها یک ایران منزوی و آسیب پذیر، مشکلات پیرامون انتخابات ترکیه و تشدید بیشتر جنگ روسیه علیه اوکراین بود.

هنری استدلال کرد که بازارها تقریباً مطمئناً این ریسک های ژئوپلیتیکی بالقوه را کمتر از قیمت گذاری می کنند، که نقاط اشتعال بعدی ریسک بالایی دارند، و چنین رویدادهایی ممکن است به سرعت رخ دهند.

اگر به احتمال وخامت بیشتر روابط ایالات متحده و چین اضافه کنید، نقاط عطف بالقوه زیادی برای تأثیر ژئوپلیتیک بر بازارهای FX وجود دارد. همانطور که ان بی سی نیوز در ایالات متحده هفته گذشته گزارش داد، «کانال های دیپلماتیک بین چین و ایالات متحده عمدتاً خشک شده است زیرا روابط بین ابرقدرت ها به طور پیوسته بدتر شده است».

اگر هر یک از نقاط اشتعال بالقوه بالا در هفته ها و ماه های آینده شعله ور شود، انتظار می رود CHF به طور مادی افزایش یابد.

چقدر رالی خواهد کرد؟

هیچ دو شعله ور ژئوپلیتیکی شبیه هم نیستند و بازارها همیشه به یک اندازه به رویدادها واکنش نشان نمی دهند. با این حال، سال گذشته CHF TWI بین اوایل فوریه تا پایان سپتامبر با گسترش جنگ اوکراین بیش از 9 درصد افزایش یافت.

اگر خطرات ژئوپلیتیکی تشدید شود، انتظار بیشتری از همین موضوع داشته باشید.

SNB به حمایت از CHF ادامه خواهد داد

در یک سال گذشته ، SNB نرخ 225bp را به 1. 5 ٪ افزایش داده است. در آخرین جلسه خود در 23 مارس ، این نرخ 50bp را افزایش داد و مطابق با حرکت هفته قبل از بانک مرکزی اروپا بود.

این یک پویا کلیدی است. ارز ، به ویژه نرخ EUR/CHF ، یکی از مهمترین ورودی های مربوط به سیاست پولی SNB است.

سیاست گذاران سوئیسی مایل به همگام بودن با بانک مرکزی اروپا هستند ، به طوری که اختلافات نرخ بهره در برابر تقویت CHF (یا حداقل همگام با یورو) کار نمی کند.

قیمت گذاری بازار به این مورد اشاره می کند. بین هم اکنون تا پایان سه ماهه سوم ، معامله گران انتظار دارند که هر دو بانک مرکزی حداقل یک 50bp تجمعی را افزایش دهند و 75bp احتمال خوبی داشته باشد.

از آنجا که تورم جهانی سال گذشته پرش کرد ، SNB مشتاق حمایت از CHF بوده است ، زیرا یک ارز قوی تر تورم وارداتی را کاهش می دهد.

بانک مرکزی در جدیدترین ارزیابی سیاست های پولی خود گفت: "برای تأمین شرایط پولی مناسب ، SNB همچنین در صورت لزوم مایل به فعال بودن در بازار ارز است. در حال حاضر برای برخی از چهارم ، تمرکز بر فروش ارز خارجی بوده است. "

این تقریباً مطمئناً در هفته ها و ماه های آینده همچنان باقی خواهد ماند. در نتیجه ، با وجود بانک مرکزی در کنار شما ، یک مانع عظیم تاریخی برای قدرت CHF برداشته شده است.

برای یک بخش بزرگ از دو دهه گذشته ، هنگامی که ضد عفونی/تورم بزرگترین ترس برای بانکداران مرکزی بود ، SNB CHF را به بازار فروخت. بسیاری از معامله گران در سمت اشتباه مداخله SNB گرفتار شدند.

اکنون ، با توجه به واقعیت ، معامله گران می توانند به دنبال امنیت Haven CHF باشند که می دانند بانک مرکزی با آنها مخالفت خواهد کرد. این یک مزیت بزرگ است.

نگاهی به چهار جفت CHF

اکنون چهار جفت اصلی CHF را در نظر می گیریم: EUR/CHF ، USD/CHF ، GBP/CHF و CHF/JPY.

یورو/CHF

از دیدگاه سیاست تجارت و پولی ، EUR/CHF مهمترین و از نزدیک تماشا شده از CHF ارز است.

EUR/CHF در اواخر ماه سپتامبر کمترین زمان (به صورت پایانی) را چاپ کرد و در حالی که برخی از حرکت های بزرگ 2022 را به دست آورد ، فرانک هنوز از نظر مادی قوی تر از سال گذشته است.

در حال حاضر ، EUR/CHF حدود 3 ٪ بالاتر از تمام وقت ذکر شده در بالا است.

در صورت توسعه رکود اقتصادی ایالات متحده ، انتظار داشته باشید EUR/CHF به سمت پایین سپتامبر بازگردد ، جایی که احتمالاً برخی از پشتیبانی ها را برآورده می کند.

اگر تنش های ژئوپلیتیکی افزایش یابد ، این زوج باید رکورد جدیدی را کم کنند ، به خصوص اگر رکود اقتصادی نیز رخ دهد.

در هر صورت ، قدرت CHF یک انتظار منطقی است.

USD/CHF

هم فرانک و هم دلار پناهگاه های امن هستند. با این حال ، انتظار داشته باشید که CHF مانند گذشته از ژانویه ، بهتر عمل کند.

اقدام قیمت USD/CHF امسال آموزنده بوده است و احتمالاً برای بقیه امسال یک دفترچه بازی مناسب را ارائه می دهد.

هنگامی که بانک سیلیکون دره ناکام ماند و نگرانی های گسترده تری برای بخش بانکی ایالات متحده پدیدار شد ، فرانک تقریباً بیش از 3 ٪ در مقابل دلار قدردانی کرد.

هنگامی که این بیماری به اعتبار سوئیس گسترش یافت ، قبل از از سرگیری واکنش اولیه یک فرانک قوی تر ، دو روز بعد ، USD/CHF حدود دو سوم از آن حرکت را پس گرفت.

خالص/خالص ، از زمان جدیدترین اوج USD/CHF در اوایل ماه مارس ، فرانک تقویت شده است~6. 25 ٪ در مقابل دلار.

با نگاه به جلو ، سنبله کم است~0. 8400 در ژانویه 2015 ، هنگامی که SNB طبقه EUR/CHF 1. 20 را رها کرد ، اکنون یک هدف منطقی و قابل دستیابی برای USD/CHF امسال به نظر می رسد. اگر ایالات متحده در مورد بدهی خود پیش فرض می کند ، انتظار داشته باشید که این زوج به سرعت در نزدیکی آن سطح تسریع کنند.

GBP/CHF

با توجه به تمایل نزولی من به استرلینگ ، اقدام قیمت جانبی امسال در GBP/CHF تعجب آور بوده است.

من از مقاومت GBP پیش بینی نمی کنم تا در بقیه سال 2023 دوام بیاورد ، و انتظار دارم که GBP/CHF به تجارت کمترین زمان خود بازگردد~1. 06 از سپتامبر گذشته در ماه های آینده.

در مورد رکود اقتصادی ، من انتظار دارم که GBP/CHF از عملکرد قیمت (البته تا حد کمتری) که در طول GFC ، بحران یورو و در ابتدای بیماری همه گیر در سال 2020 دیده می شود ، تقلید کند. در این موارد ، GBP/CHF سقوط کرد~به ترتیب 40 ٪ ، 35 ٪ و 12 ٪.

اگر رکود اقتصادی در کنار تنش های ژئوپلیتیکی بالا باشد ، من انتظار دارم که همه زمان های جدید در GBP/CHF کم باشد ، با این که این زوج برای اولین بار در (و احتمالاً زیر) برابری (و احتمالاً در زیر) انجام می شود.

هنگامی که جنگ اوکراین سال گذشته آغاز شد ، در شش ماه بین فوریه و آگوست ، GBP/CHF سقوط کرد~8 ٪این ممکن است دوباره اتفاق بیفتد.

CHF/JPY

مانند USD/CHF ، هر دو ارز در صلیب CHF/JPY به عنوان پناهگاه دیده می شوند.

همانطور که نمودار به وضوح نشان می دهد ، CHF/JPY طی 20 سال گذشته در صعود صعودی بوده است. درست است ، این صعود در معرض اصلاحات مادی و ماندگار بوده است ، اما جهت کلی سفر مشخص است.

اقدام قیمت اخیر شاید برای ماه های آینده آموزنده ترین باشد. از زمان آغاز جنگ اوکراین ، CHF/JPY بیش از 20 ٪ افزایش یافته است. و CHF/JPY حدود 7. 5 ٪ YTD است.

این پویایی در حال افزایش CHF/JPY در میان عدم اطمینان اقتصادی و ژئوپلیتیکی برای ادامه تا سال 2023 ادامه دارد. CHF/JPY اخیراً تمام وقت چاپ کرده است. انتظار دارید که در اواخر سال جاری تکرار شود و حرکت صعودی ادامه یابد.

نتیجه

فرانک سوئیس بهترین ارز G10 تا کنون در سال جاری است، که بر اساس وزن تجاری و در برابر چندین همتای بازار توسعه یافته، در بالاترین قیمت خود یا نزدیک به آن معامله می شود. این حرکت در ماه های آینده نیز ادامه خواهد داشت.

با محتمل تر شدن رکود اقتصادی و تداوم ریسک های ژئوپلیتیکی، جذابیت CHF باعث قدرت بیشتر در سال جاری خواهد شد.

علاوه بر این، SNB به حمایت از CHF ادامه خواهد داد، همانطور که از زمان شروع چرخه انقباض اخیر خود در سال گذشته انجام شده است. سیاست های پولی با همگامی با بانک مرکزی اروپا به سخت تر شدن ادامه خواهد داد و بانک مرکزی به مداخله کلامی و فیزیکی خود در بازارهای ارز برای حمایت از CHF ادامه خواهد داد.

ریچارد جونز یک استراتژیست کلان برای VDK Capital، یک شرکت سرمایه گذاری خطرپذیر مستقر در لندن است. او در سبدهای بازار نرخ بهره و FX در سه دهه معامله و سرمایه گذاری کرده است، هم در سمت خرید و هم در سمت فروش.

اعتبار عکس: depozitphotos. com

(تفسیر مندرج در ماده فوق به منزله پیشنهاد یا درخواست یا توصیه ای برای اجرا یا انحلال سرمایه گذاری یا انجام هر معامله دیگری نیست. نباید مبنای هیچ تصمیم سرمایه گذاری یا تصمیم دیگری قرار گیرد. هر تصمیم سرمایه گذاری باید بر اساس توصیه های حرفه ای مناسب و مخصوص نیازهای شما باشد.)

از قبل یک حساب Macro Hive Prime دارید؟وارد شدن

نظرات شما

لغو پاسخ

لطفا برای یک حساب کاربری Macro Hive ثبت نام کنید و سپس وارد شوید تا نظرات خود را بنویسید.

این بینش ها را دوست دارید؟برای به روز رسانی منظم و ایده های تجاری به خبرنامه رایگان ما بپیوندید.

این بینش ها را دوست دارید؟برای به روز رسانی منظم و ایده های تجاری به خبرنامه رایگان ما بپیوندید.

مقالات مرتبط

آرایه (14)<[0]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(13) "bilals-points" ["cpt_image"]=> int(65990)> [1]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(15) "carolines-daily" ["cpt_image"]=> int(65991)> [2]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "china-growth-tracker" ["cpt_image"]=> int(65992)> [3]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(19) "covid-19-macro-risk" ["cpt_image"]=> int(65993)> [4]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(12) "equity-flows" ["cpt_image"]=> int(65994)> [5]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(14) "flight-tracker" ["cpt_image"]=> int(65995)> [6]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(15) "fx_carry_report" ["cpt_image"]=> int(65996)> [7]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(18) "fx_position_report" ["cpt_image"]=> int(65997)> [8]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(13) "fx-valuations" ["cpt_image"]=> int(65998)> [9]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(19) "global-rates-weekly" ["cpt_image"]=> int(65999)> [10]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(17) "hive_intelligence" ["cpt_image"]=> int(66000)> [11]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(10) "key-events" ["cpt_image"]=> int(66001)> [12]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "us-rates-correlation" ["cpt_image"]=> int(66002)> [13]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "weekly-futures-model" ["cpt_image"]=> int(66003)>>

ردیاب شاخص کریپتو: آیا بازارهای کریپتو از فدرال رزرو کمتر قیمت می کنند؟

آرایه (14)<[0]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(13) "bilals-points" ["cpt_image"]=> int(65990)> [1]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(15) "carolines-daily" ["cpt_image"]=> int(65991)> [2]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "china-growth-tracker" ["cpt_image"]=> int(65992)> [3]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(19) "covid-19-macro-risk" ["cpt_image"]=> int(65993)> [4]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(12) "equity-flows" ["cpt_image"]=> int(65994)> [5]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(14) "flight-tracker" ["cpt_image"]=> int(65995)> [6]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(15) "fx_carry_report" ["cpt_image"]=> int(65996)> [7]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(18) "fx_position_report" ["cpt_image"]=> int(65997)> [8]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(13) "fx-valuations" ["cpt_image"]=> int(65998)> [9]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(19) "global-rates-weekly" ["cpt_image"]=> int(65999)> [10]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(17) "hive_intelligence" ["cpt_image"]=> int(66000)> [11]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(10) "key-events" ["cpt_image"]=> int(66001)> [12]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "us-rates-correlation" ["cpt_image"]=> int(66002)> [13]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "weekly-futures-model" ["cpt_image"]=> int(66003)>>

بررسی FOMC: بالاخره هیچ مکثی وجود ندارد؟

آرایه (14)<[0]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(13) "bilals-points" ["cpt_image"]=> int(65990)> [1]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(15) "carolines-daily" ["cpt_image"]=> int(65991)> [2]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "china-growth-tracker" ["cpt_image"]=> int(65992)> [3]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(19) "covid-19-macro-risk" ["cpt_image"]=> int(65993)> [4]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(12) "equity-flows" ["cpt_image"]=> int(65994)> [5]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(14) "flight-tracker" ["cpt_image"]=> int(65995)> [6]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(15) "fx_carry_report" ["cpt_image"]=> int(65996)> [7]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(18) "fx_position_report" ["cpt_image"]=> int(65997)> [8]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(13) "fx-valuations" ["cpt_image"]=> int(65998)> [9]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(19) "global-rates-weekly" ["cpt_image"]=> int(65999)> [10]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(17) "hive_intelligence" ["cpt_image"]=> int(66000)> [11]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(10) "key-events" ["cpt_image"]=> int(66001)> [12]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "us-rates-correlation" ["cpt_image"]=> int(66002)> [13]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "weekly-futures-model" ["cpt_image"]=> int(66003)>>

چشم انداز درآمد: قدرت قیمت گذاری شرکتی باعث ایجاد درآمد می شود

آرایه (14)<[0]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(13) "bilals-points" ["cpt_image"]=> int(65990)> [1]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(15) "carolines-daily" ["cpt_image"]=> int(65991)> [2]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "china-growth-tracker" ["cpt_image"]=> int(65992)> [3]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(19) "covid-19-macro-risk" ["cpt_image"]=> int(65993)> [4]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(12) "equity-flows" ["cpt_image"]=> int(65994)> [5]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(14) "flight-tracker" ["cpt_image"]=> int(65995)> [6]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(15) "fx_carry_report" ["cpt_image"]=> int(65996)> [7]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(18) "fx_position_report" ["cpt_image"]=> int(65997)> [8]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(13) "fx-valuations" ["cpt_image"]=> int(65998)> [9]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(19) "global-rates-weekly" ["cpt_image"]=> int(65999)> [10]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(17) "hive_intelligence" ["cpt_image"]=> int(66000)> [11]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(10) "key-events" ["cpt_image"]=> int(66001)> [12]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "us-rates-correlation" ["cpt_image"]=> int(66002)> [13]=>آرایه (2)<["select_cpt"]=>string(20) "weekly-futures-model" ["cpt_image"]=> int(66003)>>

ردیاب شاخص کریپتو: بیت کوین عملکرد بهتری دارد اما بادهای مخالف کلان باقی می مانند

نمایش بهترین تحقیقات و استراتژی بازار مالی و کلان.

به طرح زمینه روشن بروید

به طرح زمینه تاریک بروید

برنامه Macro Hive را نصب کنید

عضویت

• عضویت Lite
• عضویت نخست
• عضویت حرفه ای
• سوالات متداول

ماکرو هیو با مسئولیت محدود

• info@macrohive. com
• 29 Farm Street Mayfair London W1J 5RL
• یک مشارکت کننده شوید
• با ما تماس بگیرید

• شرایط استفاده
• سیاست حفظ حریم خصوصی
• ©2023 Macro Hive Ltd