فروش سریع فروش سریع و سهام حتی پایین تر است

هر دوست را به عنوان مشترک برای هر دوست ارسال کنید ، شما 10 مقاله هدیه برای هر ماه دارید. هرکسی می تواند آنچه را که به اشتراک می گذارید بخوانید.

این مقاله را بدهید

• 13 اکتبر 2008

برای برخی از سرمایه گذاران بزرگ و مدیران شرکت ها ، آقای حاشیه تماس می گیرد.

در هفته گذشته ، با افزایش ارزش اوراق بهادار سهام ، مدیران و مدیران صندوق که سهام خود را در حاشیه خریداری کرده بودند ، استفاده کرده اند ، با استفاده از پول وام گرفته شده ، مجبور شده اند میلیون ها دلار ارزش سهام را برای تسویه حساب آن وام ها با بانک ها بفروشند.

سرمایه گذاران حرفه ای می گویند که تماس های حاشیه ای احتمالاً هفته گذشته ، هنگامی که متوسط سهام نزدیک به 18 درصد کاهش یافته است ، به فشار بر قیمت سهام اضافه شده است.

برخی از تحلیلگران و سرمایه گذاران نگران وضعیتی هستند که در آن تماس های حاشیه ای در تعداد بیشتری رخ می دهد و باعث افزایش موج حتی بیشتر از فروش می شود ، حتی اگر بیشتر تحلیلگران می گویند که قیمت سهام از نظر تاریخی پایین است.

معاملات در معاملات آتی 500 شاخص Standard & Poor نشان می دهد که سهام وال استریت در افتتاح 5. 5 درصد به دست می آید.

سهام بانکی باعث شد تا بازارهای سهام عدالت روز دوشنبه در اروپا و آسیا پس از آنکه رهبران اروپایی اعلام کردند قصد دارند سرمایه جدید را به موسسات مالی مشکل دار تزریق کنند و وام های بین بانکی را تضمین کنند ، و بانک های مرکزی اقدامات جدیدی را با هدف راه اندازی مجدد بازارهای اعتباری یخ زده اعلام کردند.

در معاملات Moign ، شاخص FTSE 100 در لندن 5. 6 درصد و CAC-40 در پاریس 7 درصد افزایش یافت. DAX در فرانکفورت 6. 4 درصد افزایش یافت.

در هنگ کنگ ، شاخص Hang Seng 9. 6 درصد افزایش یافت. شاخص S& P/ASX 200 در سیدنی 5. 6 درصد بسته شد.

تصویر Aubrey K. McClendon ، رئیس Chesapeake Energy ، یک بازنده حاشیه بود. اعتبار. پیشگام

تماس های حاشیه ای بیش از کسانی که دارای اوراق بهادار بزرگ هستند ، تأثیر می گذارد. آنها می توانند با جاری شدن در بازارها با سفارشات فروش ، قیمت ها را به طور گسترده پایین تر ارسال کنند و سرمایه گذاران معمولی را نیز در بر می گیرند. از آنجا که حاشیه سرمایه گذاران را وادار می کند که سهام خود را در مواقعی که قیمت سهام در حال کاهش است ، بفروشند ، می توانند سهام را به سرعت و بی رحمانه پایین بیاورند.

روز جمعه ، Aubrey K. McClendon ، مدیر اجرایی Chesapeake Energy ، بیانیه ای صادر کرد که می گوید به دلیل تماس حاشیه ای مجبور به فروش تمام 33. 5 میلیون سهم خود در چساپیک شده است.

Sumner M. Redstone ، رئیس Viacom و CBS ، فاش کرد که وی 400 میلیون دلار سهام در آن شرکت ها را برای پرداخت وام می فروشد. برای سهامداران ، تماس های حاشیه ای می تواند دردناک باشد و آنها را وادار به نقدینگی اوراق بهادار در بدترین لحظه می کند ، زیرا سهام نزدیک به پایین ترین وحشت است.

به عنوان مثال، در ماه جولای، با معامله Chesapeake بالای 60 دلار در هر سهم، سهام آقای مک کلندون در این شرکت بیش از 2 میلیارد دلار ارزش داشت اکثریت خالص دارایی او که در سال گذشته در فوربس 400 2. 1 میلیارد دلار گزارش شده بود. آقای مک کلندون کل سهام خود را با قیمت های بین 15 تا 22 دلار فروخت.

سیمور زیس، مدیر شرکت مدیریت خانواده، شرکتی که پول خانواده های ثروتمند را مدیریت می کند، گفت که سایر سرمایه گذاران با فشارهای مشابهی روبرو خواهند شد. آقای زیسس گفت: "من معتقدم که فروش غالب در میان خود صندوق های تامینی و مدیرانی خواهد بود که شرکت های خود را کنترل می کنند."

از آنجایی که وام های حاشیه معاملات خصوصی بین بانک ها و وام گیرندگان هستند، دشوار است که دقیقاً بدانید چه تعداد از مدیران اجرایی یا صندوق های تامینی ممکن است در نتیجه سقوط بازار سهام با مارجین فراخوانی مواجه شوند. مدیران شرکت ها باید فروش سهام را ظرف دو روز پس از انجام آنها گزارش دهند. اما صندوق های تامینی مجبور نیستند مارجین فراخوان ها را افشا کنند و در برخی موارد اولین نشانه ای که با تماس مواجه می شوند ممکن است سقوط ناگهانی آنها باشد.

هال ووگل از Vogel Capital Management گفت وقتی فهمید که آقای رداستون و شرکت خصوصی او، National Amusements، به شدت تحت تأثیر قرار گرفته اند، متعجب شد.

آقای ووگل گفت: «این نشان می دهد که ممکن است موارد دیگری وجود داشته باشد که مدیران ارشدی که سهامداران یا سهامداران اصلی شرکت را با همین مشکل کنترل می کنند.«این افراد خود را از نظر مالی باهوش نشان می دهند و در معرض خطر بزرگ مرتبط با بدهی نیستند. اما در واقع به نظر می رسد که همیشه اینطور نیست.»

دانستن اینکه دقیقا چند شرکت از این استراتژی ها استفاده کرده اند، غیرممکن است. اما بر اساس گزارش بورس نیویورک، بدهی حاشیه به طور پیوسته از اواخر سال 2002 تا 2007 افزایش یافت، که شرکت های عضو خود را ملزم می کند تا وام های حاشیه ای خود را گزارش دهند. در جولای 2007، درست قبل از رسیدن سهام به اوج خود، به 381 میلیارد دلار رسید.

از آن زمان، وام های حاشیه کاهش یافته است. در ماه آگوست، آخرین ماهی که داده های آن در دسترس است، 292 میلیارد دلار بود. اما این ارقام به طور کامل برای وام های بین المللی یا سایر استراتژی هایی که صندوق ها استفاده می کنند، محاسبه نمی شود.

بانک ها و کارگزاری ها به سرمایه گذاران وام هایی را در برابر پرتفوی سهام ارائه می دهند. اما از آنجایی که قیمت سهام بسیار نوسان است، بانک ها از سرمایه گذاران می خواهند که یک بالشتک یا حاشیه قابل توجهی داشته باشند.

قوانین فدرال رزرو مستلزم این است که سرمایه گذاران هنگام خرید سهام ، نیمی از سرمایه گذاری را با پول خود به عنوان "حاشیه اولیه" انجام دهند. پس از آن ، آنها باید حداقل یک سوم از ارزش وام را حفظ کنند. برخی از شرکت های کارگزاری به یک کوسن حتی بزرگتر احتیاج دارند.

یک تماس حاشیه زمانی اتفاق می افتد که یک بانک به یک سرمایه گذار که در برابر سبد سهام خود پول وام گرفته است ، می گوید که زیرا ارزش سهام موجود در نمونه کارها کاهش یافته است ، سرمایه گذار باید پول بیشتری را به دست آورد یا بلافاصله سهام خود را بفروشد و وام را بازپرداخت کند.

به عنوان مثال فرض کنید که سرمایه گذار صاحب سهام به ارزش 1 میلیون دلار و 1 میلیون دلار دیگر از یک بانک یا کارگزاری برای خرید سهام حتی بیشتر وام می گیرد. این نمونه کارها اکنون 2 میلیون دلار ارزش دارد.

اگر ارزش نمونه کارها 40 درصد کاهش یابد ، اکنون 1. 2 میلیون دلار ارزش دارد. اما سهام موجود در این حساب فقط به 200000 دلار رسیده است.

سپس کارگزاری ممکن است به سرمایه گذار بگوید 400000 دلار دیگر پول نقد را به عنوان حمایت اضافی به حساب اضافه کند. اگر سرمایه گذار پول در دسترس نداشته باشد ، این بانک نمونه کارها را به دست می آورد و 1 میلیون دلار سهام را برای بازپرداخت وام می فروشد.

برای صندوق های پرچین ، این روند می تواند در مقیاس بسیار بزرگتر اتفاق بیفتد.

مدیر ارشد مدیریت ثروت یک شرکت گفت: این شاهد است که افرادی با 30 میلیون دلار حساب کارگزاری خود در طی چند روز کاملاً از بین می روند. این مدیر اجرایی افزود: لیست های مکالمه حاشیه هفتگی تورم را آغاز کرده است.

بانکداران وال استریت به ویژه مورد اصابت قرار گرفته اند. بسیاری از سهام شرکت خود را در پاداش های سالانه به آنها داده شد ، فقط برای دیدن ناپدید شدن آن. مدیر اجرایی مدیریت ثروت گفت ، بسیاری از این بانکداران برای خرید سهام سایر شرکت های مالی که فکر می کردند ممکن است سریعتر دوباره برگردند ، علیه این سهام وام گرفته اند. این سهام از آن زمان کاهش یافته است.