نحوه یافتن سهام کم ارزش در 3 مرحله ساده

> By Nick Kraakman >

سرمایه گذاران به طور کلی بازار را تحت تأثیر قرار می دهند زیرا سهام آنها را سالم و ارزان خریداری نمی کنند ، اما سهام هایی که توجه آنها را به خود جلب می کنند.

دلیل اینکه این رویکرد منجر به بازده فرعی می شود ، به این دلیل است که سهام هایی که در رسانه ها پوشانده شده اند و از نزدیک توسط توده ها دنبال می شوند ، کمتر از ارزش کمتری برخوردار نیستند. علاوه بر این ، اگر در سهام سرمایه گذاری کنید که هر کس دیگری در آن سرمایه گذاری می کند ، عملکرد شما برابر با آنها خواهد بود. متوسط در بهترین حالت

با این حال ، شما واقعاً نمی توانید مردم را به دلیل استفاده از این رویکرد سرزنش کنید ، زیرا تجزیه و تحلیل هزاران شرکت در لیست عمومی یک کار دلهره آور است. یا آیا راهی آسان برای فیلتر کردن سنگهای پنهان وجود دارد؟من استدلال می کنم که وجود دارد ، و در این پست من شما را از طریق فرایند ساده سه مرحله ای برای یافتن سهام سالم و کم ارزش برای سرمایه گذاری راهنمایی می کنم.

به جای گوش دادن از خواندن؟سپس قسمت پادکست من را در زیر مشاهده کنید.

*در پادکست من به صفحه نمایش مالی Google اشاره می کنم ، که متأسفانه قطع شده است.

مرحله 1: ایجاد ایده ها

هدف: شرکت های +-30 را برای تجزیه و تحلیل بیشتر شناسایی کنید

یافتن سهام برای تجزیه و تحلیل چیزی است که بسیاری از سرمایه گذاران با آن دست و پنجه نرم می کنند ، اما واقعاً کار سختی نیست. درست است ، اینترنت بیش از حد اطلاعات را در اختیار ما قرار داده است و هزاران سهام به تنهایی در صرافی های ایالات متحده ذکر شده است ، اما اینترنت نیز ابزارهای قدرتمندی را برای فیلتر کردن زباله ها در اختیار ما قرار داده است. استفاده از صفحه نمایش سهام آنلاین رایگان روش مورد نظر من برای یافتن ایده های سهام است ، زیرا به شما امکان می دهد یک انتخاب مستقل و منطقی انجام دهید که تحت تأثیر نظرات و احساسات دیگران قرار نمی گیرد.

به یاد داشته باشید: اگرچه ما به دنبال سهام کم ارزش هستیم ، در صورتی که وضعیت مالی شرکت اساسی وحشتناک باشد ، ارزش ارزان قیمت فایده ای ندارد. بنابراین ، اولین قدم این است که تعیین کنید چه زمانی سهام را "زباله" در نظر می گیرید و وقتی آن را یک شرکت فوق العاده می دانید.

"خرید یک شرکت فوق العاده با قیمت مناسب از یک شرکت منصفانه با قیمت فوق العاده بهتر است."

وارن بافت

معیارهای اساسی که من همیشه در این مرحله از آنها استفاده می کنم عبارتند از:

1. Retu on Equity>15 ٪ نشان دهنده سودآوری بالا و به طور بالقوه یک مزیت رقابتی است
2. نسبت بدهی به سهام<0.5 Implies that the company does not heavily depend on outside capital to finance its growth
3. Current ratio>2 اطمینان حاصل می کند که شرکت قادر به پرداخت تعهدات کوتاه مدت خود است

فیلتر کردن روی P/E مشکل است ، زیرا نسبت P/E در هر صنعت بسیار متفاوت است و بنابراین شما به طور بالقوه ایده های سرمایه گذاری کاملاً سالم را حذف می کنید. مهمتر از آن ، P/E به خودی خود چیز زیادی در مورد اینکه آیا یک شرکت با توجه به ارزش ذاتی آن کم ارزش است یا خیر ، نمی گوید. به دلایل مشابه ، من از فیلتر کردن در نرخ رشد EPS بیزارم ، زیرا یک شرکت محکم با رشد 0 ٪ در صورت مناسب بودن قیمت می تواند یک خرید جالب باشد.

پس از تعیین معیارهای خود ، از هر یک از صفحه نمایش های آنلاین رایگان زیر استفاده کنید و سعی کنید با حدود 30 ایده به پایان برسید:

Finbox A صفحه نمایش کاملاً رایگان با رابط کاربری آسان برای فیلتر کردن خوب از بد.

یاهو یاهو یاهو یک صفحه نمایش جامع آنلاین را به صورت رایگان ارائه می دهد.

Finviz یک صفحه نمایش رایگان سهام محبوب که من خودم از آن استفاده نکرده ام ، اما به نظر می رسد تمام ویژگی های مورد نیاز شما را ارائه می دهد.

جایگزین، گزینه ها

البته استفاده از صفحه نمایش سهام آنلاین صرفاً راهی برای شناسایی سهام جالب برای تجزیه و تحلیل است. در اینجا سه روش جایگزین وجود دارد که می توانید دنبال کنید:

برخی پیشنهاد می کنند که وبلاگ ها را بخوانند و اخبار مالی را دنبال کنند ، اما من پیشنهاد می کنم تا حد زیادی از این منابع نادیده بگیرند ، زیرا اعتیاد به مواد مخدره و نظرات افراد دیگر می تواند قضاوت منطقی شما را ابراز کند. اگر از روشهای خلاقانه دیگری برای ارائه ایده های سهام استفاده می کنید ، لطفاً تجربیات خود را با بقیه در بخش نظرات به اشتراک بگذارید تا همه ما بتوانیم از آن یاد بگیریم.

مرحله 2: یک لیست کوتاه ایجاد کنید

هدف: 30 ایده خود را به 3 شرکت فوق العاده (یا کمتر) کاهش دهید

30 ایده خود را دارید؟عالی! این بدان معنی است که شما قبلاً بیشتر زباله ها را فیلتر کرده اید. اکنون زمان آن رسیده است که ببینیم ، در صورت وجود ، از این 30 سهام دارای یک نسخه برتر است. در مرحله اول شما یک فرآیند غربالگری ساده را اجرا کردید ، اکنون برای شناسایی سنگهای واقعی باید کمی عمیق تر حفر کنید. با تجزیه و تحلیل نامه ها به سهامداران Berkshire می آموزیم که Superinvestor Warren Buffett به دنبال موارد زیر در یک سهام برنده است:

• به طور مداوم سودآوری بالا بالا و ترجیحاً افزایش حاشیه خالص نشانه بزرگی است که نشان می دهد یک شرکت یا کارآمدتر می شود ، یا قادر به افزایش قیمت های خود است. این به نوبه خود باید به یک ارزش کتاب به طور پیوسته افزایش یابد. همچنین ، حتماً بررسی کنید که آیا شرکت در حال تولید سطح سالم جریان نقدی آزاد (FCF) است. اگر یک شرکت سود خالص را گزارش کند اما قادر به تولید FCF نیست ، این می تواند نشانگر دستکاری درآمدها باشد.
• سطح بدهی پایین مقادیر زیادی بدهی خطر قابل توجهی در نرخ بهره را ایجاد می کند و منجر به ارقام ROE متورم می شود. شرکت های سنگین بدهی با کاهش سرعت فروش یا شروع به نوسان ، راحت تر دچار مشکل می شوند. نسبت بدهی به سهام بلند مدت زیر 0. 5 ارجح است ، و همچنین یک نسبت فعلی بالاتر از 2.
• یک مزیت رقابتی پایدار در اینجا تجزیه و تحلیل فراتر از تعداد و نسبت های مالی است. مشاغل بسیار سودآور رقبا را به خود جلب می کنند و افزایش رقابت به طور کلی منجر به سود پایین تر می شود ، مگر اینکه یک شرکت از مزیت رقابتی پایدار برخوردار باشد. چیزی که به راحتی قابل کپی نیست. مثالها شامل ثبت اختراعات ، علائم تجاری ، اثرات قفل ، اقتصاد مقیاس و اثرات شبکه است. به دنبال این علائم مهم باشید.
• پیتر لینچ ، نبوغ بازار سهام شرکت دوستانه صادقانه ، سهامدار ، پیشنهاد می کند که به دنبال مشاغل باشد که هر احمق بتواند اجرا کند ، زیرا دیر یا زود یک احمق آن را اجرا می کند. با این وجود ، مدیریت جامد نقش اساسی در موفقیت کسب و کار دارد. بنابراین ، همیشه اسامی مدیران کلیدی را برای یافتن اینکه آنها چه کسانی هستند و سابقه آهنگ آنها چیست ، گوگل کنید."رسوایی" ، "کلاهبرداری" و کلمات مشابه را به جستجوی خود اضافه کنید تا دریابید که آیا آنها در هر چیزی سایه دار بوده اند. همین کار را برای خود شرکت انجام دهید. همچنین استراتژی تخصیص سرمایه شرکت را تجزیه و تحلیل کنید. از قانون زیر استفاده کنید: شرکتی با بازده مداوم بالا در سهام و پتانسیل رشد فراوان باید درآمد خود را دوباره سرمایه گذاری کند (بخش بزرگی از) درآمد آن به شرکت ، در غیر این صورت سهامداران بهتر هستند اگر شرکت سود سهام و/یا پرداخت کندسهام را خریداری می کند. با این حال ، خرید سهام برگشت فقط باید در شرایطی انجام شود که سهام به طور قابل توجهی پایین تر از ارزش ذاتی شرکت باشد.
• شغلی که شما می دانید بافت یک بار گفت که او و شریک تجاری خود چارلی مونگر به مشاغل درک می کنند و من پیشنهاد می کنم همین کار را انجام دهید. آیا شرکت های پیچیده کمتر از بازار بهتر عمل می کنند؟در هر تعریف نیست. با این حال ، دلیل جلوگیری از آنها به این دلیل است که هرچه یک تجارت پیچیده تر باشد ، ساختن یک پیش بینی منطقی در مورد عملکرد آینده سخت تر می شود. بنابراین با یک مدل تجاری که می فهمید به مجریان سازگار بپیوندید. به عبارت دیگر ، از سهام بانکی مانند طاعون خودداری کنید.

برخی از کارها طول می کشد ، اما با تجزیه و تحلیل هر یک از 30 شرکت موجود در لیست شما با استفاده از معیارهای ذکر شده در بالا می توانید بهترین فرصت های سرمایه گذاری ممکن را با بالاترین احتمال برای بهتر از بازار شناسایی کنید.

مرحله 3: مقادیر ذاتی را تخمین بزنید

هدف: آیا در حال حاضر هر یک از فرصت هایی را که شناسایی کرده اید در حال حاضر کم ارزش است

اکنون که تعداد انگشت شماری از شرکت های شگفت انگیز باقی مانده است ، زمان آن رسیده است که مرحله نهایی هیجان انگیز: بررسی کنید که قیمت مناسب برای خرید است!

قیمت سهام مناسب قیمتی است که حاشیه ایمنی گسترده ای به شما می دهد ، به طوری که حتی اگر عملکرد آینده شرکت کاملاً همانطور که انتظار می رود ، ریسک نزولی حداقل داشته باشید. به عنوان مثال ، فقط خرید را در نظر بگیرید که قیمت سهام فعلی 25 ٪ - 50 ٪ پایین تر از ارزش ذاتی سهام باشد. به این ترتیب ، بخش اعظم خطر نزولی نفی می شود زیرا سهام در حال حاضر بسیار ارزان است ، در حالی که همزمان شانس ایجاد بازده جدی را افزایش می دهد. Mohnish Pabrai این استراتژی کم خطر و پاداش بالا را توصیف می کند: "سر شما برنده می شوید ، دم می کنید که فقط کمی از دست می دهید."اگر می خواهید رویای شما در مورد بازده ضرب و شتم بازار به واقعیت تبدیل شود ، قیمت خرید پایین کاملاً مهم است.

روش های مختلفی برای محاسبه ارزش ذاتی یک شرکت وجود دارد ، مانند:

1. درآمد چندگانه این روش هدف 5 ساله قیمت را بر اساس یک ارزیابی P/E معقول و معقول محاسبه می کند و سپس با در نظر گرفتن NPV به یک برآورد ارزش ذاتی می رسد.
2. جریان نقدی با تخفیف (DCF) یک محاسبه ارزش ذاتی قدرتمند را بر اساس ارزش تخفیف نقدی که می تواند در طول زندگی باقی مانده از یک تجارت خارج شود ، مدل کند.
3. بازگرداندن ارزش سهام ، روش سوم و نهایی که من در کتاب الکترونیکی توضیح می دهم از یکی از معیارهای مورد علاقه Warren Buffett از سودآوری استفاده می کند: بازده سهام (ROE).

البته من می توانم هر سه این مدل ها را با جزئیات توضیح دهم ، اما من قبلاً یک کتاب الکترونیکی رایگان 19 صفحه ای به نام How To ارزش سهام در این موضوع دقیق نوشتم!

برای تخمین ارزش ذاتی یک شرکت از مدل های ارزیابی فوق استفاده کنید. آخرین مرحله پس از آن مقایسه این مقدار است که شما با قیمتی که سهام در حال حاضر در آن معامله می شود محاسبه می کنید. آیا قیمت پایین تخمین شما از ارزش ذاتی است؟تبریک می گویم ، شما فقط به طلا زده اید! به طور جدی ، پیدا کردن شرکتی که تمام ویژگی های بسیار خوبی را که ما در مراحل 1 و 2 به دنبالش بودیم بسیار نادر است ، و این نیز با تخفیف عظیم به ارزش ذاتی تجارت می کند.

در این مرحله ، تجزیه و تحلیل خود را دوبار بررسی کرده و اعداد را دوباره اجرا کنید. اگر مطمئن هستید که یک شرکت شگفت انگیز پیدا کرده اید که به شدت کم ارزش است ، زمان زیادی را بارگیری کنید! باز هم ، اگر در یک سال تعداد انگشت شماری از فرصت ها را پیدا کنید ، خوش شانس هستید. اگر بیش از این پیدا کردید ، یا بورس سهام فقط خراب شده است یا معیارهای فیلتر شما به اندازه کافی سخت نیست.

اگر قیمت در این لحظه خاص مناسب نیست ، با این وجود این سهام را به لیست تماشای خود اضافه کنید ، بنابراین وقتی فرصت خود را برای بارگذاری با قیمت جذاب ارائه می دهید ، در آنجا هستید.

سخنان پایانی

خوب ، شما فقط طولانی ترین پست وبلاگ را که تاکنون نوشتم خوانده اید. امیدوارم یک یا دو چیز از آن یاد گرفته باشید. آنچه من را به نوشتن این راهنمای مفصل ترغیب کرد ، این بود که من با ترکیب اطلاعات از چندین کتاب و مقالات بی شماری آنلاین ، این فرایند یافتن سهام را آموخته ام. این پست وبلاگ به سادگی راهنمایی است که آرزو می کردم هنگام شروع سرمایه گذار در دسترس باشم. اگر این راهنما را مفید دانستید ، لطفاً آن را آزادانه در میان interwebz به اشتراک بگذارید و از ابدی من سپاسگزارم!

من سالهاست که استراتژی های سرمایه گذاری بهترین سرمایه گذاران جهان را مطالعه کرده ام و تمام این دانش را در یک برنامه آموزشی بیش از حد ترکیب کرده ام. اگر می خواهید یاد بگیرید که چگونه مانند جوانب مثبت سرمایه گذاری کنید ، دوره ویدیوی Bootcamp Value Value را در اینجا ببینید.

نیک کراکمن

من یک متخصص سرمایه گذاری ارزشمند ، کارآفرین سریال و مربی هستم. بیش از 10 سال است که من در حال مطالعه استراتژی های بهترین سرمایه گذاران جهان هستم و در سال 2013 این وب سایت را برای کمک به سایر سرمایه گذاران به طور مداوم در رشد ثروت خود شروع کردم. من قبلاً 20. 000+ نفر را در دوره پرفروش سرمایه گذاری خود آموزش داده ام. داستان کامل من را بخوانید.